IBM adquiere Confluent: una apuesta de 11.000 millones por el liderazgo en IA

El gigante tecnológico IBM ha realizado un movimiento estratégico de gran envergadura. El pasado 8 de diciembre de 2025, la compañía anunció un acuerdo para la adquisición total de la especialista en flujos de datos, Confluent Inc., por un importe de 11.000 millones de dólares en efectivo. Esta operación, que se financiará íntegramente con la caja disponible de IBM, tiene como objetivo principal consolidar su posición en el competitivo mercado de la inteligencia artificial. No obstante, la decisión ha provocado una reacción inmediata por parte de las agencias de calificación crediticia.

La oferta de IBM se sitúa en 31 dólares por cada acción de Confluent, lo que supone una prima aproximada del 34% sobre el precio de cota-ción previo al anuncio. Según el calendario establecido, la transacción espera recibir todas las aprobaciones regulatorias y de los accionistas para culminar en la primera mitad de 2026.

Arvind Krishna, Consejero Delegado de IBM, justificó la compra subrayando la importancia crítica de los datos en tiempo real para el futuro de la IA. "La combinación de IBM y Confluent permitirá a las empresas implementar soluciones de IA generativa y basada en agentes con mayor eficacia y velocidad", declaró. Confluent, cuya tecnología se fundamenta en el proyecto de código abierto Apache Kafka, cuenta con una cartera de más de 6.500 clientes, entre los que figuran más del 40% de las empresas de la lista Fortune 500.

Desde una perspectiva financiera, Confluent, que genera unos ingresos anuales superiores a los 1.000 millones de dólares, podría aportar alrededor de dos puntos porcentuales de crecimiento adicional al segmento de software de IBM. La compañía ha señalado que el mercado potencial para estas soluciones se duplicó en 2025, alcanzando la cifra de 100.000 millones de dólares.

S&P Global modifica su perspectiva crediticia por la deuda

Pocas horas después del anuncio de la adquisición, la agencia S&P Global tomó una medida cautelar. Aunque mantuvo la calificación crediticia de IBM en "A-", revisó su perspectiva de "estable" a "negativa". El motivo central de esta decisión es el incremento de la deuda neta de la compañía, que se acerca ahora al umbral considerado clave de 2,5 veces su EBITDA.

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Los analistas de S&P advierten de que un nuevo ciclo de adquisiciones podría mantener los niveles de endeudamiento en cotas elevadas. Cabe recordar que en abril de 2024 IBM ya completó la compra de HashiCorp por 6.400 millones de dólares. Las proyecciones actuales de la agencia anticipan que el ratio de deuda se mantendrá en torno a 2,5x durante el ejercicio 2026.

Una rebaja real de la calificación crediticia podría materializarse si IBM no reduce el ritmo de sus operaciones corporativas, si no consigue sostener el crecimiento de ingresos y márgenes, o si decide reanudar de forma significativa los programas de recompra de sus propias acciones.

Un tercer trimestre sólido avala la estrategia de crecimiento

Los resultados financieros presentados por IBM para el tercer trimestre de 2025 ofrecen un contexto de fortaleza operativa que respalda su estrategia. La compañía reportó un aumento del 9% en los ingresos, hasta los 16.300 millones de dólares. Además, el beneficio por acción se incrementó un 15%, alcanzando los 2,65 dólares y superando así las estimaciones consensuadas por los analistas. El flujo de caja libre del trimestre fue de 2.400 millones de dólares.

El área de negocio de inteligencia artificial muestra un dinamismo particularmente notable, con un volumen acumulado de compromisos contractuales que ya supera los 9.500 millones de dólares desde su inicio. Estos buenos resultados llevaron a la dirección a mejorar sus previsiones para el año completo 2025, anticipando ahora un crecimiento de ingresos superior al 5% y un flujo de caja libre cercano a los 14.000 millones de dólares.

La próxima cita clave en el calendario financiero será el 28 de enero de 2026, fecha en la que IBM hará públicos los resultados correspondientes al cuarto trimestre. Para entonces, también se espera que los accionistas de Confluent —entre los que los principales titulares, con el 62% de los derechos de voto, ya han expresado su apoyo— se pronuncien definitivamente sobre la venta de la compañía.

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