Hydrogenpro Aktie: Q1-Bilanz am 13. Mai entscheidend

Der norwegische Elektrolyse-Spezialist Hydrogenpro veröffentlicht am 13. Mai seine Q1-Zahlen. Anleger hoffen auf eine Bestätigung der Trendwende bei der Profitabilität.

Hydrogenpro steht vor einer Woche der Wahrheit. Am 13. Mai veröffentlicht der norwegische Elektrolyse-Spezialist seine Zahlen für das erste Quartal 2026. Anleger warten darauf, ob die angekündigte Trendwende bei der Profitabilität endlich Konturen annimmt.

Harte Sparmaßnahmen treffen auf schwache Vorjahreswerte

Die finanzielle Ausgangslage bleibt anspruchsvoll. Im Jahr 2024 brach der Umsatz um rund zwei Drittel auf knapp 196 Millionen NOK ein. Parallel dazu verdreifachte sich der Verlust beinahe auf ein ähnliches Niveau. Zuletzt gab es jedoch Anzeichen für eine Stabilisierung: Die Bruttomarge verbesserte sich im dritten Quartal 2025 deutlich auf 55 Prozent.

Um die Kosten in den Griff zu bekommen, hat das Management die Belegschaft um fast 40 Prozent reduziert. Das Sparprogramm soll jährlich rund 40 Millionen NOK einbringen. Ob diese Einschnitte ausreichen, um das negative operative Ergebnis (EBITDA) abzufedern, wird der kommende Mittwoch zeigen.

Hoffnungsträger in der Projekt-Pipeline

Im Fokus stehen die beiden Flaggschiff-Projekte ACES in den USA und SALCOS in Deutschland. Während ACES die erste Startphase abgeschlossen hat, steht bei SALCOS die Auslieferung der dritten Technologiegeneration an. Alle Stacks für das deutsche 100-MW-Projekt sollen planmäßig bis Ende des ersten Quartals geliefert sein.

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Indes blickt der Markt auf eine Pipeline von vier weiteren Großprojekten. Diese haben ein potenzielles Volumen von einer Milliarde NOK und befinden sich laut Unternehmen in der finalen Vertragsphase. Ein Abschluss wäre ein wichtiges Signal, da die gesamte Branche derzeit mit massiven Verzögerungen kämpft. Rund 90 Prozent aller weltweit für 2023 und 2024 geplanten Wasserstoffprojekte verspäteten sich um mindestens ein Jahr.

Wettbewerb und regulatorischer Rückenwind

Das Marktumfeld bleibt zweigeteilt. Einerseits wächst der Sektor für Elektrolyseure strukturell stark, andererseits verschärft die Konkurrenz den Preisdruck. Der Rivale Nel ASA hat zuletzt ein neues System vorgestellt, das die Kosten pro Kilowatt deutlich senken soll.

Staatliche Unterstützung kommt derweil aus den USA und der EU. Die Verlängerung von Steuergutschriften in den Vereinigten Staaten und milliardenschwere Förderpakete in Europa stützen die langfristige Nachfrage. Für Hydrogenpro kommt es nun darauf an, diesen Rückenwind in verbindliche Aufträge zu übersetzen.

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Der Quartalsbericht am 13. Mai wird zeigen, wie es um die Liquidität und den Auftragsbestand bestellt ist. Besonders die Bestätigung neuer Verträge aus der Milliarden-Pipeline gilt als notwendiger Impuls für die unter Druck stehende Aktie.

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