HydrogenPro: 1 Milliarde Pipeline für 2026/ 2027
15.05.2026 - 09:09:00 | boerse-global.de
HydrogenPro liefert zum Jahresstart ein zweigeteiltes Bild. Die Bruttomarge zieht spürbar an, der Umsatz bleibt fast unverändert. Der eigentliche Druckpunkt liegt tiefer: Die Kasse bleibt angespannt, und der Vorstand prüft nun strategische Alternativen.
Marge steigt, Umsatz tritt auf der Stelle
Im Auftaktquartal erzielte HydrogenPro Erlöse von 16 Millionen norwegischen Kronen. Im Vorquartal waren es 17 Millionen Kronen. Die Bruttomarge kletterte auf 62 Prozent.
Das ist ein wichtiger Fortschritt. Der Hersteller von Elektrolyseuren arbeitet seit längerem daran, Kosten zu senken und die Wirtschaftlichkeit einzelner Systeme zu verbessern. Die bessere Marge deutet darauf hin, dass diese Maßnahmen Wirkung zeigen.
Der Blick zurück bleibt allerdings hart. Im vergangenen Jahr brach der Umsatz um rund zwei Drittel auf etwa 196 Millionen Kronen ein. Der Nettoverlust bewegte sich in ähnlicher Größenordnung und hatte sich nahezu verdreifacht.
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Liquidität wird zum Kernproblem
Der Vorstand hat eine strategische Prüfung eingeleitet. Sie soll Optionen ausloten, die Liquidität, künftiges Wachstum und die kommerzielle Entwicklung stützen können. Clarksons Securities AS begleitet den Prozess als Finanzberater.
Ein konkretes Ergebnis ist damit nicht zugesagt. Eine Transaktion, eine Finanzierung oder eine andere Maßnahme kann aus der Prüfung entstehen, muss es aber nicht. Genau diese Offenheit zeigt, wie angespannt die Lage bleibt: Operativ gibt es Fortschritte, finanziell braucht HydrogenPro mehr Spielraum.
Pipeline entscheidet über den nächsten Schritt
Kommerziell hängt viel an der Projektpipeline. Vorhaben im Volumen von rund 1 Milliarde norwegischen Kronen sollen 2026/2027 finale Investitionsentscheidungen erreichen. Vertragsverhandlungen laufen in Europa, Indien und der MENA-Region.
HydrogenPro reagiert auf die langsameren Entscheidungen mit einem leichteren Produktionsmodell. Das Unternehmen nutzt künftig Fertigungskapazitäten des chinesischen Partners LONGi und legt eigene Kapazitäten in China still. Die eigene Technologie bleibt Teil des Angebots, Elektroden entwickelt und produziert HydrogenPro weiter in Dänemark.
Für europäische Projekte sollen Systeme über den EPC-Partner Andritz in Deutschland montiert werden. Damit senkt HydrogenPro das Risiko ungenutzter Fabrikkapazitäten. Genau das ist im aktuellen Wasserstoffmarkt ein zentraler Punkt.
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Technisch meldet das Unternehmen Fortschritte beim Stack-Design und bei den Elektroden. Der Energieverbrauch liegt nun bei 4,4 kWh je Normkubikmeter. Für große grüne Wasserstoffprojekte ist dieser Wert wichtig, weil Effizienz direkt auf die Produktionskosten einzahlt.
Der Sektor bleibt schwierig. Rund 90 Prozent der weltweit geplanten Wasserstoffprojekte der vergangenen Jahre verzögerten sich um mindestens ein Jahr. Gleichzeitig ist die installierte Elektrolyseurleistung seit 2021 von 0,5 auf 7,9 Gigawatt gestiegen.
Die Hauptversammlung ist für den 3. Juni 2026 um 14 Uhr MESZ als digitale Sitzung über Microsoft Teams angesetzt. Dort trifft das Management auf Aktionäre, während die strategische Prüfung läuft. Bis dahin stehen zwei Punkte im Zentrum: Fortschritte bei der Liquidität und belastbare Aufträge aus der Pipeline. Ohne solche Abschlüsse bleibt die höhere Bruttomarge ein Fortschritt, aber kein Ersatz für frische Mittel.
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