Hims & Hers: Una Estrategia de Crecimiento Multifrontal

La plataforma de telemedicina Hims & Hers está ejecutando una ofensiva expansiva en varios frentes de forma simultánea. Esta dinámica ha impulsado su cotización, que acumula una revalorización de aproximadamente el 45% desde enero, a pesar de la volatilidad inducida por las incertidumbres regulatorias en el segmento de los tratamientos para la pérdida de peso.

El despliegue de la compañía es notable. Recientemente, ha concretado su entrada en el mercado canadiense. Tras la adquisición de la plataforma de salud digital Livewell, ha establecido un equipo directivo local liderado por Austin Kouri y la Dra. Sandy Van. Este movimiento tiene un timing estratégico, ya que coincide con la esperada disponibilidad de semaglutida genérica en el país. Con casi dos tercios de la población adulta canadiense con sobrepeso u obesidad, el potencial para sus programas personalizados es significativo, replicando el modelo ya lanzado en el Reino Unido.

Paralelamente, la firma está reforzando drásticamente su infraestructura física en Estados Unidos. Ha anunciado una inversión de 200 millones de dólares para construir un nuevo centro en New Albany, Ohio, dedicado a logística (fulfillment), pruebas de laboratorio y operaciones farmacéuticas. Las obras comenzarán en el primer trimestre de 2026 y generarán hasta 400 nuevos empleos. Mike Chi, Director de Operaciones, subraya que esta ampliación de capacidad es esencial para seguir ofreciendo tratamientos asequibles y de calidad a una base de clientes en crecimiento.

Fortalecimiento Tecnológico mediante Adquisición

En el ámbito de la innovación, Hims & Hers ha acordado la compra de YourBio Health, con sede en Boston. Esta empresa es especialista en tecnología de extracción de sangre capilar. Su dispositivo TAP, que emplea microagujas sin filo para obtener muestras de alta calidad en segundos, será integrado en la oferta de Hims & Hers. La transacción, que se pagará totalmente en efectivo y se espera cerrar a principios de 2026, incluye un amplio portafolio de patentes sobre diseño de microtecnología, manejo de muestras e integración de dispositivos. El objetivo es establecer la extracción de sangre fuera de los entornos clínicos tradicionales.

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El Desafío Regulatorio y el Rendimiento Sólido

El negocio de los medicamentos para adelgazar continúa siendo a la vez un motor de crecimiento y un foco de riesgo. La evolución regulatoria ha sido intensa: tras la declaración de la FDA en febrero de 2025 sobre el fin de la escasez de semaglutida, se impusieron restricciones a los preparados compuestos. Un golpe más directo llegó en junio de 2025, cuando Novo Nordisk terminó su acuerdo de colaboración para las ventas de Wegovy, provocando una caída del 32% en la acción de Hims & Hers.

Como respuesta, la empresa ha reorientado el suministro de semaglutida hacia farmacias 503A y ha ampliado sus programas personalizados. Los resultados financieros demuestran la resiliencia del modelo. En el tercer trimestre de 2025, los ingresos aumentaron un 49%, alcanzando casi 600 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado superó los 78 millones. El número de suscriptores se acerca a los 2,5 millones, lo que supone un incremento del 21% interanual.

Una Valoración que Anticipa Crecimiento Continuado

El mercado valora estas perspectivas de forma muy optimista. El ratio precio-beneficio previsto se sitúa alrededor de 66, aproximadamente el triple del promedio del sector, que ronda los 22. Esta prima refleja altas expectativas de crecimiento, dejando poco margen para decepciones. El consenso analítico es variado: Barclays inició la cobertura a principios de diciembre de 2025 con una recomendación "Overweight" y un precio objetivo de 48 dólares, mientras que Argus mantiene una opinión "Hold" con un objetivo de 35 dólares.

La estrategia de Hims & Hers es clara: compensar los riesgos regulatorios en su negocio central mediante una diversificación agresiva, tanto geográfica como operativa y tecnológica. El éxito final dependerá de su capacidad para mantener la solidez de sus márgenes mientras mantiene este ritmo de expansión acelerada.

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