Hims & Hers: ¿Un examen de resultados bajo la sombra de la crisis?

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La firma de telemedicina Hims & Hers Health se someter
al escrutinio de los mercados el próximo 23 de febrero, fecha en la que dará a conocer sus cifras correspondientes al cuarto trimestre de 2025. El momento no podría ser más delicado para la compañía, cuya cotización se ha visto desplomada en lo que va de año, perdiendo aproximadamente la mitad de su valor. Esta severa corrección ha estado impulsada por una combinación de presiones regulatorias y un litigio judicial con el gigante farmacéutico Novo Nordisk.

Datos clave de la situación:

• La acción se desplomó desde los 31,32 dólares (14 de enero) hasta aproximadamente 16,30 dólares a mediados de febrero.
• La FDA (Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU.) anunció medidas contundentes contra los comercializadores de medicamentos GLP-1 de imitación.
• Novo Nordisk presentó una demanda por infracción de patentes contra Hims & Hers.
• La compañía se vio obligada a retirar del mercado su versión de 49 dólares de Wegovy.
• El interés de ventas en corto (short interest) alcanzó un nivel récord del 65% en enero.

El panorama se complicó significativamente a principios de febrero. Primero, la FDA comunicó el día 7 su intención de tomar "medidas decisivas" contra las empresas que comercializan versiones similares de los populares fármacos GLP-1. Solo dos días después, el 9 de febrero, Novo Nordisk formalizó su demanda judicial alegando violación de patentes.

Este doble golpe forzó a Hims & Hers, con sede en San Francisco, a retirar de inmediato su alternativa económica a Wegovy, que acababa de ser lanzada. La respuesta de la empresa fue contundente, calificando la acción legal en un comunicado como "un ataque descarado de una corporación danesa contra millones de estadounidenses que dependen de medicamentos personalizados y asequibles".

Los fundamentos operativos cuentan otra historia

A pesar del turbulento entorno actual, los últimos resultados operativos publicados por la compañía, correspondientes al tercer trimestre de 2025, pintan un cuadro de fortaleza subyacente:

• Ingresos: 599 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 49%.
• Base de suscriptores: Alcanzó los 2,5 millones, un 21% más que el año anterior.
• Flujo de caja operativo: Se situó en 148,7 millones de dólares.

Adicionalmente, la dirección autorizó un programa de recompra de acciones por un valor de hasta 250 millones de dólares, una señal de confianza en el valor intrínseco del negocio.

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Los fondos de cobertura incrementan sus apuestas bajistas

El sentimiento negativo en el mercado se ha materializado en un aumento agresivo de las posiciones cortas. Según datos de Hazeltree, en enero el 65% de las acciones disponibles para préstamo estaban siendo utilizadas para ventas en corto, el nivel más alto desde octubre de 2025. Otras fuentes, como LSEG, registraron un interés corto en máximos históricos el 12 de febrero. En el transcurso de 2026, la acción ha cedido más del 50% de su valor, oscilando entre un mínimo de 52 semanas de 15,63 dólares y un máximo de 72,98 dólares.

División de opiniones en el análisis de Wall Street

La comunidad analítica muestra un claro desacuerdo sobre el futuro de la acción. De un panel de 15 analistas, diez mantienen una recomendación neutral ("mantener"), tres aconsejan comprar y dos recomiendan vender. El precio objetivo promedio consensuado se sitúa en 29,96 dólares, casi el doble del nivel de cotización actual, lo que refleja una enorme divergencia de opiniones.

Esta división es evidente en los movimientos recientes: Citigroup rebajó su objetivo a 16,50 dólares el 9 de febrero, reiterando su recomendación de venta. Por el contrario, BTIG Research mantuvo su opinión de compra, aunque recortó su objetivo de precio de 85 a 60 dólares.

Todo dependerá de la guía futura

Por tanto, la conferencia telefónica de resultados del 23 de febrero, programada para las 23:00 horas (CET), se convierte en un evento crítico. La atención se centrará en la capacidad del equipo directivo para esbozar una estrategia clara que supere los obstáculos regulatorios y legales actuales. Anteriormente, la empresa se había fijado la meta de superar los 6.500 millones de dólares en ingresos para 2030. Tras los reveses en su incipiente negocio de GLP-1, la viabilidad de esta ambiciosa proyección está ahora en entredicho y será el foco principal de las preguntas de los inversores.

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