Hims & Hers: Resultados robustos en un camino de expansión costosa

La empresa de salud reporta un fuerte crecimiento impulsado por su expansión internacional, pero enfrenta altos costes y litigios. Proyecta ingresos de hasta $2.900M para 2026.

Los últimos datos financieros de Hims & Hers Health, Inc. confirman un impulso de crecimiento vigoroso, aunque también ponen de relieve los elevados costes que conlleva su estrategia de expansión agresiva. El informe del cuarto trimestre y del ejercicio completo 2025 cumple con las previsiones de ingresos y las supera en beneficio, pero introduce dos factores clave para el futuro: una importante adquisición y litigios pendientes.

Un año marcado por la fortaleza operativa y la internacionalización

Analizando el conjunto del año fiscal 2025, la compañía registró unos ingresos totales de 2.350 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 59%. El beneficio neto para el ejercicio se situó en 128 millones de dólares. Un motor clave de este crecimiento ha sido el negocio internacional, cuyas ventas fuera de Estados Unidos se dispararon un 399%, pasando de 26,8 millones de dólares en 2024 a 133,9 millones en 2025.

La base de suscriptores también refleja esta salud, alcanzando los 2,51 millones, un 13% más que el año anterior. Además, el valor de cada cliente aumentó: el ingreso mensual promedio por suscriptor en el cuarto trimestre fue de 83 dólares, un 11% superior.

Desglose del Q4: Beneficio por acción se duplica

Centrándonos en el último trimestre del año, la firma generó 617,8 millones de dólares en ingresos, un 28% más que en el mismo periodo de 2024, alineándose con las expectativas del mercado. El resultado neto trimestral fue de 20,6 millones de dólares.

La sorpresa positiva llegó del beneficio por acción ajustado, que se reportó en 0,08 dólares, el doble de los 0,04 dólares que anticipaban los analistas. El EBITDA ajustado ascendió a 66,3 millones de dólares, con una margen del 11%. En cuanto a la generación de caja, el flujo de caja libre del trimestre mostró un ligero negativo de 2,6 millones de dólares, aunque para el año completo se mantuvo positivo en 57,4 millones.

Mirada al futuro: Adquisición, litigio y orientación

La compañía ha anunciado una guía para 2026. Para el primer trimestre, espera ingresos entre 600 y 625 millones de dólares. Para el año completo, la previsión se sitúa en un rango de 2.700 a 2.900 millones de dólares. En cuanto al EBITDA ajustado, la empresa anticipa entre 300 y 375 millones de dólares.

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Esta proyección de crecimiento incorpora el impacto planificado de la adquisición de la australiana Eucalyptus, anunciada el 19 de febrero. La operación, valorada en hasta 1.150 millones de dólares, busca fortalecer significativamente la presencia de Hims & Hers en mercados como Australia, Japón, Reino Unido y Alemania.

No obstante, un elemento de incertidumbre persiste. Los procedimientos legales en curso con la farmacéutica Novo Nordisk, relacionados con la comercialización de medicamentos para la pérdida de peso, constituyen un riesgo latente que podría afectar al momentum operativo.

A pesar de las sólidas cifras, la cotización en bolsa refleja cierta presión. La acción tocó ayer su mínimo anual, cotizando a 13,19 €. El foco de los inversores estará ahora en la capacidad de la empresa para cumplir las previsiones para 2026 y en integrar exitosamente Eucalyptus, gestionando simultáneamente el desafío legal.

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