Hims & Hers Aktie: Expansion im Fokus

Das Telemedizin-Unternehmen Hims & Hers expandiert nach Kanada und Großbritannien und verzeichnet starke Umsatzzuwächse, sieht sich jedoch weiterhin mit Unsicherheiten bei GLP-1-Therapien konfrontiert.

Hims & Hers treibt seine Wachstumsstory zunehmend über die Landesgrenzen hinaus. Nach starken Zuwächsen im Kerngeschäft setzt das Telemedizin-Unternehmen nun klar auf internationale Märkte und neue Behandlungskategorien. Der Kurs hat sich seit Jahresbeginn deutlich erholt, gleichzeitig bleiben zentrale Fragen zur GLP‑1-Strategie und zur Profitabilität offen – ein Spannungsfeld, das Anleger genau im Blick haben.

Internationale Expansion als Wachstumstreiber

Im Dezember hat Hims & Hers zwei wichtige Schritte gemacht, um seine internationale Präsenz auszubauen.

In Kanada ist das Unternehmen über die Übernahme der Digital-Health-Plattform Livewell offiziell in den Markt eingetreten. Livewell ist auf digitale Gewichtsabnahme-Programme spezialisiert und passt damit direkt zur wachstumsstarken Sparte rund um Gewichtsmanagement. Für Kanada wurden mit Austin Kouri als General Manager und Dr. Sandy Van als Chief Medical Officer zentrale Führungspositionen besetzt – ein Hinweis darauf, dass der Markt nicht nur testweise, sondern mit klarem Aufbauplan adressiert werden soll.

Nur wenige Tage später folgte der nächste Schritt in Europa: Am 10. Dezember startete Hims & Hers sein umfassendes Weight Loss Programme im Vereinigten Königreich und führte dort erstmals die Marke „Hers“ für Frauen ein. Zielgruppe ist ein großer Adressmarkt – im Artikel werden 64 % der erwachsenen Bevölkerung im Vereinigten Königreich als übergewichtig oder adipös genannt.

Wesentliche Punkte der Expansion:

• Markteintritt Kanada über die Übernahme von Livewell
• Start des Weight Loss Programme im Vereinigten Königreich am 10. Dezember 2025
• Erstes Auftreten der Frauenmarke „Hers“ im britischen Markt
• Angebot von GLP‑1‑basierten Therapien, darunter Marken wie Mounjaro und Wegovy

Damit legt das Unternehmen die Basis, um den stark nachgefragten Bereich Gewichtsreduktion international zu skalieren und seine Marke breiter zu positionieren.

Geschäftsentwicklung: Starkes Wachstum, Druck auf Margen

Die Zahlen zum dritten Quartal 2025 zeigen ein deutlich wachstumsorientiertes Profil. Der Umsatz lag knapp bei 600 Mio. US‑Dollar, was einem Plus von 49 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Das bereinigte EBITDA stieg um 50 % auf 78 Mio. US‑Dollar. Das deutet darauf hin, dass Hims & Hers trotz hoher Investitionen im Kerngeschäft operativ spürbar vorankommt.

Die Zahl der Abonnenten wuchs um 21 % im Jahresvergleich auf fast 2,5 Mio. Kunden. Im Gegenzug geriet die Bruttomarge unter Druck: Sie fiel von 79 % im Vorjahresquartal auf 74 %. Laut Management spiegelt dies vor allem eine veränderte Produktmischung wider – insbesondere wachstumsstärkere, aber margenintensivere Bereiche wie das Gewichtsmanagement.

Für das Gesamtjahr 2025 hat das Management die Prognosebandbreite enger gefasst. Erwartet werden nun Umsätze zwischen 2,335 und 2,355 Mrd. US‑Dollar sowie ein bereinigtes EBITDA zwischen 307 und 317 Mio. US‑Dollar. Das signalisiert Zuversicht in die Planbarkeit des Geschäfts, trotz anhaltender Investitionen in Expansion und Technologie.

GLP‑1‑Unsicherheit: Novo-Nordisk-Gespräche offen

Ein zentraler Risikofaktor bleibt die Abhängigkeit von GLP‑1‑Therapien im Bereich Gewichtsreduktion. Hims & Hers führt nach eigenen Angaben Gespräche mit Novo Nordisk, einem der Schlüsselanbieter in diesem Segment.

In der offiziellen Q3‑Mitteilung betonte das Unternehmen, dass die Gespräche andauern, bisher keine endgültige Vereinbarung unterschrieben wurde und es ausdrücklich möglich ist, dass es zu keiner solchen Vereinbarung kommt. Diese klare Formulierung unterstreicht die Unsicherheit und dämpft überzogene Erwartungen an exklusive Zugänge oder besonders vorteilhafte Konditionen.

Für Anleger bedeutet das: Die internationale Expansion und die starke Nachfrage im Gewichtssegment sind Chancen, gleichzeitig hängt ein Teil der mittelfristigen Story an Rahmenbedingungen, die Hims & Hers nicht allein bestimmen kann.

Geteilte Analystenmeinungen

Die Einschätzungen an der Wall Street fallen entsprechend gemischt aus.

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Auf der positiven Seite steht etwa Seaport Research mit einem Buy-Rating. Zwar wurde das Kursziel von 66 auf 59 US‑Dollar reduziert, das Institut sieht aber weiterhin strukturelle Wachstumschancen. KeyBanc ist neutraler unterwegs: Die Bank startet die Beobachtung mit „Sector Weight“ und einem fairen Wert von 52 US‑Dollar. Hervorgehoben werden hier vor allem der internationale Ausbau und neue Behandlungskategorien als Treiber.

Deutlich skeptischer sind Citi und BofA. Citi bleibt bei „Sell“ mit einem Kursziel von 30 US‑Dollar. Begründet wird dies mit Druck auf die GLP‑1‑Preise durch die großen Pharmahersteller, was die Margen im Gewichtssegment belasten könnte. BofA stuft die Aktie mit „Underperform“ und einem Ziel von 28 US‑Dollar ein und verweist auf intensiveren Wettbewerb in den Bereichen Sexualgesundheit, Haarausfall und Gewichtsreduktion.

Damit reicht die Spanne der genannten Kursziele von klar unter dem aktuellen Niveau bis deutlich darüber – ein klares Zeichen dafür, wie unterschiedlich das Risiko‑/Chancenprofil der Aktie derzeit bewertet wird.

Technologieplattform: Neue Bausteine für personalisierte Medizin

Parallel zur geografischen Expansion baut Hims & Hers seine technologische Basis aus. Ein Schwerpunkt liegt auf Diagnostik und individualisierten Angeboten.

Mit „Labs“ hat das Unternehmen ein Testangebot gestartet, das auf Blutanalysen von Quest Diagnostics aufsetzt. CEO Andrew Dudum sieht in dieser Plattform eine potenzielle Umsatzchance von rund 1 Mrd. US‑Dollar. Ziel ist es, Gesundheitsdaten systematisch einzubinden und Therapien stärker zu personalisieren.

Zusätzlich hat Hims & Hers YourBio Health übernommen. Deren nahezu schmerzfreie Blutentnahmetechnologie wird in die eigene Plattform integriert. Zusammen sollen diese Bausteine helfen, die Betreuung der Abonnenten früher, gezielter und datengestützt zu gestalten – ein logischer Schritt, wenn das Unternehmen sich langfristig als umfassender Digital-Health-Anbieter etablieren will.

Bewertung und Kursbild

Bewertungsseitig wird Hims & Hers im Artikel mit einem 12‑Monats-Forward-Kurs-Umsatz-Verhältnis von etwa 3 beschrieben. Das liegt unter dem Branchendurchschnitt von 4,7, aber über dem eigenen Drei-Jahres-Median von 2,6. Die Zacks-Konsensschätzung erwartet für 2025 einen Anstieg des Ergebnisses je Aktie um 77,8 % im Vergleich zu 2024 – im Kern also eine Fortsetzung der Wachstumsstory bei anziehender Profitabilität.

Die Kursentwicklung spiegelt den Optimismus vieler Anleger wider: Seit Jahresbeginn liegt die Aktie rund 30 % im Plus. Gleichzeitig notiert der Titel mit 31,89 € klar unter dem 52‑Wochen-Hoch von 66,06 €, was die hohe Schwankungsbreite und Phasen deutlicher Gewinnmitnahmen verdeutlicht.

Fazit: Hohe Wachstumschancen, spürbare Unsicherheiten

Hims & Hers verbindet starkes Umsatzwachstum, eine zügige internationale Expansion und eine zunehmend integrierte Technologieplattform. Kanada- und UK-Start zeigen, dass das Unternehmen den globalen Markt für Gewichtsreduktion und digitale Gesundheitsangebote aktiv bespielen will. Die geglättete Jahresprognose und steigendes EBITDA untermauern, dass Wachstum und Profitabilität bislang weitgehend im Gleichklang bleiben.

Dem gegenüber stehen Risiken rund um GLP‑1‑Verhandlungen, Preisdruck durch große Pharmahersteller und intensiven Wettbewerb in den Kernkategorien. Die stark auseinandergehenden Analystenmeinungen und die erhöhte Volatilität sind direkte Folgen dieser Gemengelage. Für die nächsten Quartale wird entscheidend sein, ob Hims & Hers seine Expansionspläne in Kanada und im Vereinigten Königreich operativ erfolgreich umsetzt und gleichzeitig stabile Margen im Gewichtssegment sichern kann.

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