Hensoldt Aktie: Negativer Cashflow drückt Kurs

Hensoldt verzeichnet Rekordaufträge und Gewinnsprung, doch negativer Cashflow und Branchentrends belasten den Aktienkurs.

Hensoldt liefert ein beeindruckendes erstes Quartal. Die Auftragsbücher quellen über, der operative Gewinn steigt. Soweit so gut. Am Aktienmarkt kam diese Botschaft am Freitag dennoch nicht an.

Der Rüstungselektronik-Konzern startete mit massiven Zuwächsen in das Jahr 2026. Im ersten Quartal verdoppelte sich der Auftragseingang auf knapp 1,5 Milliarden Euro. Treiber waren neue Verträge für Schützenpanzer und Eurofighter-Radare. Der Auftragsbestand kletterte damit auf ein neues Rekordniveau von rund 9,8 Milliarden Euro.

Auch operativ lief es rund. Der Umsatz stieg um ein Viertel auf 496 Millionen Euro. Parallel dazu verbesserte Hensoldt das bereinigte operative Ergebnis deutlich auf 44 Millionen Euro. Das Management bestätigte daraufhin die Jahresprognose.

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Roter Cashflow belastet die Aktie

Die Quittung der Börse folgte am Freitag. Die Aktie rutschte um 3,21 Prozent auf 74,88 Euro ab. Auf Monatssicht summiert sich das Minus mittlerweile auf fast neun Prozent. Damit notiert das Papier spürbar unter seinem langfristigen Durchschnitt.

Der Grund für den Abverkauf liegt in der Kapitalbindung. Hensoldt wies im abgelaufenen Quartal einen negativen Free Cashflow aus. Hohe Investitionen und das gebundene Working Capital fressen aktuell die Barmittel auf. Hinzu kommt Gegenwind im gesamten Rüstungssektor. Hoffnungen auf diplomatische Entspannungen und Gewinnmitnahmen bei Branchenkollegen wie Rheinmetall zogen auch Hensoldt nach unten.

Dividende und Übernahme im Blick

In den kommenden Wochen stehen wichtige Termine im Kalender. Auf der Hauptversammlung am 22. Mai 2026 stimmen die Aktionäre über die Gewinnbeteiligung ab. Vorstand und Aufsichtsrat schlagen eine Dividende von 0,55 Euro je Aktie vor.

Für Mitte des Jahres plant der Konzern außerdem den Abschluss der Nedinsco-Übernahme. Der niederländische Optronik-Spezialist soll die Lieferketten von Hensoldt robuster machen und die eigenen technologischen Fähigkeiten ergänzen.

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