Hensoldt Aktie: Auftragsstau im Fokus

Der Rüstungskonzern meldet stark steigende Bestellungen, während der Umsatz langsamer wächst. Investoren prüfen die Strategie zur Verarbeitung des Auftragsbestands.

Der Rüstungselektronik-Konzern sitzt auf einem Rekord-Auftragspolster, bringt die PS aber noch nicht schnell genug auf die Straße. Während die Bestellungen im vergangenen Jahr um 62 Prozent in die Höhe schnellten, kletterte der Umsatz lediglich um knapp zehn Prozent auf 2,455 Milliarden Euro. Wenn das Unternehmen an diesem Donnerstag den geprüften Jahresabschluss für 2025 vorlegt, werden Investoren genau hinschauen, wie das Management diese wachsende Lücke zwischen Auftragseingang und Produktion schließen will.

Die Skepsis der Anleger spiegelt sich in der jüngsten Kursentwicklung wider. Mit einem aktuellen Preis von 74,25 Euro hat das Papier auf Wochensicht über neun Prozent abgegeben und notiert spürbar unter der 50-Tage-Linie von 81,30 Euro. Ein Grund für die Zurückhaltung war auch die kürzlich vorgeschlagene Dividende von 0,55 Euro je Aktie, die etwas geringer ausfiel als vom Markt erhofft.

Personal- und Kapazitätsoffensive

Um den Auftragsbestand von mittlerweile 8,83 Milliarden Euro abzuarbeiten, investiert das Management massiv in den Ausbau der industriellen Basis. Bereits seit 2022 flossen rund zwei Milliarden Euro in eine Kapazitätserweiterung um 30 Prozent, eine weitere Milliarde ist fest eingeplant.

Parallel läuft eine groß angelegte Rekrutierungswelle. Nach 1.200 Neueinstellungen im Jahr 2025 sollen im laufenden Jahr weitere 1.600 Mitarbeiter hinzukommen. Ein cleverer Schachzug ist dabei die Kooperation mit dem Continental-Spin-off Aumovio SE. Bis zu 600 von Stellenstreichungen betroffene Fachkräfte an süddeutschen Standorten können direkt zu Hensoldt wechseln.

Absicherung der Lieferketten

Neben dem Personalbedarf adressiert der Konzern strukturelle Engpässe bei elektronischen Bauteilen. Die für Mitte 2026 geplante Übernahme des niederländischen Optronik-Spezialisten Nedinsco wird vollständig aus Eigenmitteln finanziert.

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Gleichzeitig sichert ein langfristiger Vertrag mit United Monolithic Semiconductors die Lieferung von 900.000 Galliumnitrid-Bauteilen bis 2030 ab. Diese Komponenten sind entscheidend für die Produktion von Radarsystemen, die im Rahmen der European Sky Shield Initiative stark nachgefragt werden.

Die strukturelle Nachfrage bleibt dank nationaler und europäischer Sondervermögen für Verteidigung hoch. Ob die eingeleiteten Maßnahmen zur Kapazitätserweiterung bereits greifen, wird sich am 6. Mai zeigen, wenn Hensoldt die Zahlen für das erste Quartal 2026 präsentiert. Wenige Wochen später, am 25. Mai, markiert der Ex-Tag für die anstehende Dividendenausschüttung den nächsten relevanten Termin für Aktionäre.

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