Heidelberg: Interpack zeigt Verpackungs-Strategie

Heidelberger Druckmaschinen setzt auf Software und Partnerlösungen für den Verpackungsmarkt, kämpft aber mit rückläufigen Margen und geopolitischen Unsicherheiten.

Heidelberg will im Verpackungsmarkt mehr sein als der Lieferant großer Druckmaschinen. Der Konzern rückt Software, Partnerlösungen und automatisierte Abläufe in den Mittelpunkt. Für die Aktie ist das ein zweischneidiges Signal: Die Strategie zielt auf margenstärkere Erlöse, trifft aber auf ein schwächeres Ergebnisprofil.

Vom Maschinenbauer zum Integrator

Auf der Fachmesse Interpack präsentierte Heidelberger Druckmaschinen den nächsten Schritt der Neuausrichtung. Das Unternehmen will stärker als Systemintegrator auftreten und Verpackungsherstellern komplette Abläufe anbieten. Es geht nicht mehr nur um den Druckprozess selbst, sondern um die gesamte Kette von Materialauswahl bis Logistik.

Dafür setzt Heidelberg auf Kooperationen mit Pack-Smart, Metsä Board und der pfenning group. Pack-Smart bringt Lösungen für Authentifizierung und Rückverfolgbarkeit ein, etwa zur Absicherung von Markenprodukten. Metsä Board soll bei faserbasierten Substraten helfen, während pfenning die Automatisierung von Material- und Informationsflüssen in der Intralogistik abdeckt.

Der strategische Punkt dahinter ist klar. Kunden kaufen nicht nur Maschinen, sie wollen messbare Effizienz. Heidelberg adressiert Kennzahlen wie Time-to-Market, Gesamtanlageneffektivität und kürzere Liegezeiten zwischen Produktionsschritten.

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Software soll den Unterschied machen

Die technische Klammer bildet der Prinect-Workflow. Über KI-gestützte Software sollen die Partnerlösungen enger in die Produktionslinie eingebunden werden. Damit will Heidelberg komplexe Verpackungsprozesse als End-to-End-System verkaufen.

Besonders relevant sind Branchen mit hohen Anforderungen an Sicherheit, Geschwindigkeit und Nachverfolgbarkeit. Dazu zählen Pharma, Kosmetik sowie Lebensmittel und Getränke. Genau dort können digitale Tracking-Lösungen, automatisierte Abläufe und optimierte Materialien einen höheren Kundennutzen liefern als eine einzelne Maschine.

Für Heidelberg ist das auch ein Margenthema. Service, Software und integrierte Systeme versprechen planbarere Erlöse als klassisches Maschinengeschäft. Der Umbau kostet jedoch Geld, und die Wirkung auf das Ergebnis kommt nicht sofort.

Margendruck bleibt der Haken

Die Aktie stand zuletzt unter Druck, nachdem Heidelberg im April die Ergebnisprognose für das abgelaufene Geschäftsjahr angepasst hatte. Nach vorläufigen Zahlen soll die bereinigte EBITDA-Marge bei rund 6,6 Prozent liegen. Im Vorjahr waren es 7,1 Prozent; zuvor war eine Verbesserung erwartet worden.

Belastet haben eine schwächere Investitionsbereitschaft, negative Währungseffekte und vorgezogene Ausgaben für neue Geschäftsfelder. Als Auslöser für die Zurückhaltung nennt das Unternehmen auch geopolitische Spannungen im Nahen Osten seit Ende Februar. Kein Wunder, dass Anleger nervös reagieren.

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Hinzu kommt der operative Start des Joint Ventures Onberg Autonomous Systems im Bereich Drohnenabwehr. Das Projekt soll die Diversifizierung vorantreiben, drückt aber kurzfristig auf die Profitabilität. Der Umbau läuft also an zwei Fronten: Verpackungssysteme auf der einen Seite, neue Geschäftsfelder außerhalb des Kerngeschäfts auf der anderen.

Im Juni werden die geprüften Bilanzzahlen erwartet. Dann rückt vor allem die Qualität des Auftragseingangs in den Blick: Stabiler Umsatz hilft, entscheidend ist aber, ob Service, Software und integrierte Verpackungslösungen den Margendruck sichtbar abfedern können.

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