Hecla Mining: La apuesta por la plata consolida su transformación estratégica

Hecla Mining mejora su solidez financiera tras vender su mina de oro Casa Berardi. Se enfoca en plata, con producción récord y márgenes amplios en un mercado con déficit estructural.

La reestructuración estratégica emprendida por Hecla Mining está dando resultados tangibles, captando una valoración positiva por parte del mercado. Un hito fundamental en este proceso fue la venta de su mina de oro canadiense Casa Berardi a Orezone Gold Corporation, operación que se cerró el 25 de marzo de 2026 y que reportó hasta 593 millones de dólares. Con este movimiento, la compañía culmina su transición para convertirse en un productor exclusivo de plata.

Un panorama financiero reforzado

El alejamiento de la mina Casa Berardi, caracterizada por sus elevados costos de sostenimiento total (AISC) de aproximadamente 2.000 dólares por onza, ha proporcionado un alivio significativo a la estructura financiera de Hecla. La atención se centra ahora en sus activos principales, ubicados en jurisdicciones seguras: la mina Greens Creek en Alaska y la mina Lucky Friday en Idaho. Esta concentración ha posicionado a la empresa como responsable de más del 37% de la producción de plata en Estados Unidos y del 29% en Canadá.

Este enfoque ha venido acompañado de una notable mejora en la solidez financiera. Los Senior Notes de 2028 han sido pagados en su totalidad y, al inicio del año, no se ha utilizado la línea de crédito renovable. La relación deuda-capital se sitúa en un mero 0.12. Este margen de maniobra ha permitido destinar un presupuesto de exploración y desarrollo preliminar de 55 millones de dólares para 2026, cifra que casi duplica la del ejercicio anterior.

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El mercado de la plata: contexto y proyecciones

El entorno para el metal blanco sigue siendo favorable. Aunque el precio de la plata alcanzó un hito de 100 dólares por onza en enero de 2026, se ha estabilizado posteriormente en torno a los 80 dólares. Este escenario se ve sustentado por un déficit estructural en la oferta global, estimado en 67 millones de onzas para el presente año.

Para 2026, Hecla Mining proyecta una producción de plata en un rango de entre 15.1 y 16.5 millones de onzas. Los costos de sostenimiento total (AISC) para la plata, tras los créditos por subproductos, se estiman entre 15.00 y 16.25 dólares por onza, lo que deja un amplio margen con los precios actuales de mercado.

Revisión alcista y perspectivas de valoración

El consenso analítico ha experimentado un giro notable. En los últimos tres meses, la estimación media de beneficio por acción (EPS) para el próximo trimestre ha aumentado un 50%. Este optimismo se basa en un historial reciente sólido: Hecla ha superado las expectativas del consenso en tres de los últimos cuatro trimestres, con una media de superación del 24%. Además, la compañía ha registrado un vigoroso crecimiento de ingresos del 45.6% en los últimos doce meses, impulsado por los récords en el precio de la plata.

Durante la BMO 35th Global Metals, Mining & Critical Minerals Conference se mencionaron objetivos de precio para la acción de hasta 21.12 dólares. Estos cálculos se sustentan en un flujo de caja libre proyectado para todo 2026 de aproximadamente 600 millones de dólares, equivalente a unos 0.92 dólares por acción, asumiendo un precio de la plata entre 75 y 80 dólares por onza. La cotización de la acción refleja esta confianza, habiendo apreciado más de un 307% en los últimos doce meses.

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