Hamborner REIT Aktie: Prognose übertroffen

Der Gewerbeimmobilienkonzern meldet höhere Funds from Operations für 2025, während der Portfoliowert unter Druck gerät. Trotz eines verhaltenen Ausblicks bestätigen Analysten ihre positiven Bewertungen.

Hamborner REIT hat die Zahlen für 2025 vorgelegt – und das operative Ergebnis lag deutlich über den eigenen Erwartungen. Gleichzeitig sank der Portfoliowert spürbar, während der Konzern den strategischen Umbau beschleunigt. Die Analysten bleiben trotz verhaltener Aussichten optimistisch.

FFO übertrifft eigene Prognose deutlich

Die Funds from Operations (FFO) erreichten 48,6 Millionen Euro, was 0,60 Euro je Aktie entspricht. Damit übertraf der Gewerbeimmobilienkonzern die ursprüngliche Zielspanne von 44,0 bis 46,0 Millionen Euro klar. Verantwortlich für das bessere Abschneiden waren unter anderem positive Einmaleffekte aus einer Facility-Management-Integration sowie in das Jahr 2026 verschobene Instandhaltungsarbeiten.

Die Miet- und Pachterlöse gingen um 2,9 Prozent auf 90,3 Millionen Euro zurück. Hauptgrund waren Objektverkäufe im Jahresverlauf. Der Konzerngewinn fiel mit 12,5 Millionen Euro um ein Viertel niedriger aus als im Vorjahr.

Portfoliowert unter Druck

Der Wert des aus 64 Immobilien bestehenden Portfolios sank auf vergleichbarer Fläche um 4,6 Prozent auf 1,349 Milliarden Euro. Diese Abwertung schlug sich im Net Asset Value (NAV) nieder, der je Aktie um 7,3 Prozent auf 9,07 Euro zurückging. Der Verschuldungsgrad (Loan-to-Value) stieg leicht von 43,7 auf 44,3 Prozent.

Strukturell treibt das Management den Umbau voran: Der Fokus verschiebt sich auf Einzelhandelsimmobilien wie Nahversorgungszentren und Baumärkte. Der Anteil von Büroimmobilien soll mittelfristig auf 10 bis 20 Prozent reduziert werden. Die Leerstandsquote liegt aktuell bei 3,5 Prozent, die durchschnittliche Restlaufzeit der Mietverträge bei 5,3 Jahren.

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Verhaltener Ausblick, hohe Dividendenrendite

Für 2026 rechnet Hamborner REIT mit Miet- und Pachterlösen zwischen 87,5 und 89,5 Millionen Euro. Das FFO wird in einer Spanne von 38,0 bis 42,0 Millionen Euro erwartet – ein spürbarer Rückgang gegenüber dem abgelaufenen Jahr. Dennoch plant der Vorstand für 2025 eine Dividende von 0,39 Euro je Aktie, was einer Ausschüttungsquote von 65 Prozent des FFO entspricht. Bezogen auf das aktuelle Kursniveau ergibt sich eine Dividendenrendite von rund 8,4 Prozent.

Analysten zeigen sich trotz der Herausforderungen konstruktiv. mwb research bestätigte die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 10,50 Euro. Berenberg bekräftigte die Einstufung „Buy" mit einem Ziel von 7,00 Euro. Analyst Kai Klose merkte allerdings an, dass die unerwartet niedrige Portfoliobewertung den finanziellen Spielraum für künftige Zukäufe einschränke.

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