¿Ha tocado fondo la acción de The Trade Desk?

Tras una caída devastadora que supera el 70% desde enero, el especialista en tecnología publicitaria The Trade Desk mostró un tímido rebote este miércoles. Este movimiento alcista, aunque modesto, llega acompañado de dos señales interesantes: una nueva estrategia comercial y un inusual optimismo en el mercado de opciones. La pregunta que se hacen los inversores es si este podría ser el punto de inflexión.

Es innegable que 2025 ha sido un año brutal para el valor. The Trade Desk compite por el dudoso honor de ser una de las peores acciones del S&P 500. Los temores del mercado se centran en la expansión agresiva de la plataforma de demanda (DSP) de Amazon y en la desaceleración del crecimiento respecto a los niveles excepcionales de la era pandémica.

Sin embargo, un análisis de los números cuenta una historia distinta. Los resultados del tercer trimestre del ejercicio 2025 revelan una realidad operativa más robusta. La compañía reportó unos ingresos de 739 millones de dólares, lo que supone un crecimiento de casi el 18%. Además, el beneficio ajustado por acción fue de 0,45 dólares, superando las estimaciones. Un dato clave que subraya la salud del negocio es su tasa de retención de clientes, que se mantiene por encima del 95% desde hace once años.

Esta divergencia ha llevado la valoración a mínimos históricos. El ratio precio-beneficio prospectivo (Forward P/E) cotiza ahora alrededor de 18, muy por debajo del promedio del sector tecnológico y a un nivel inusualmente bajo para la empresa. El mercado está descontando prácticamente un crecimiento nulo, a pesar de que The Trade Desk sigue expandiéndose a un ritmo de dos dígitos.

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OpenPath: La apuesta estratégica para cambiar el juego

En este contexto, la compañía ha presentado su tecnología OpenPath como el pilar de su contraataque. La propuesta de valor es clara: ofrecer a los anunciantes acceso directo al inventario de publishers premium, eliminando intermediarios opacos de la cadena de suministro digital. El objetivo es proporcionar una calidad de inventario superior y una mayor transparencia, diferenciándose así de ecosistemas cerrados como el de Amazon.

La reacción inicial del mercado a este anuncio fue cautelosamente positiva. En la sesión del miércoles, la acción subió aproximadamente un 1,9%, hasta los 37,33 dólares. Un indicador aún más llamativo fue el comportamiento en el mercado de derivados: el ratio put-call de las opciones cayó a 0,67, una lectura marcadamente más alcista que su nivel habitual de 1,05, lo que sugiere que algunos operadores están apostando por que lo peor ya ha pasado.

El respaldo interno y el desafío inmediato

La dirección de la empresa no se ha quedado de brazos cruzados. Recientemente, el consejo de administración autorizó un programa de recompra de acciones por valor de 500 millones de dólares. Esta decisión es interpretada como una señal de confianza interna, indicando que la propia compañía considera sus títulos infravalorados.

Ahora, el nivel de soporte en la zona de 36 a 37 dólares se convierte en la prueba de fuego. Las perspectivas para el cuarto trimestre son alentadoras, con una previsión de ingresos de al menos 840 millones de dólares. No obstante, el desafío crítico a medio plazo radica en la velocidad con la que OpenPath pueda ganar tracción en el mercado y ayudar a contrarrestar la presión competitiva y de precios ejercida por gigantes como Amazon. Los próximos resultados trimestrales, previstos para febrero de 2026, ofrecerán las primeras pistas claras sobre el éxito de esta estrategia.

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