Gruma evita desinversión forzosa tras pacto con reguladores mexicanos

El gigante alimenticio mexicano Gruma ha logrado cerrar un prolongado litigio por prácticas anticompetitivas. La empresa ha alcanzado un acuerdo con la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece) que le permite eludir la venta obligatoria de cinco de sus plantas productivas en el país. No obstante, la resolución del caso impone condiciones estrictas que reconfigurarán su operación en el mercado doméstico.

Elementos clave del acuerdo regulatorio:
* Conclusión de la investigación antimonopolio realizada por la Cofece.
* Suspensión del mandato para enajenar cinco instalaciones industriales en México.
* Eliminación inmediata de cláusulas de exclusividad y contratos con volúmenes mínimos de compra.
* Período de vigilancia de una década por parte de las autoridades.

La esencia del entendimiento con las autoridades radica en la liberalización del mercado nacional de harina de maíz y tortillas. Gruma se ha comprometido a terminar de forma inmediata todos sus contratos de exclusividad con las tortillerías, así como a eliminar cualquier obligación de compra mínima por parte de estos clientes. El objetivo declarado es dinamizar el sector, permitiendo a los distribuidores finales adquirir insumos de diversos proveedores sin restricciones.

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Dada la posición dominante de la compañía, con cuotas de mercado que oscilan entre el 50 % y el 90 % en ciertas regiones del país, la eliminación de estos mecanismos contractuales supone un cambio significativo en su modelo de negocio tradicional. La Cofece supervisará el cumplimiento de estos nuevos términos durante los próximos diez años.

La estrategia global cobra aún más relevancia

Para evaluar el impacto a largo plazo, es crucial observar la evolución internacional del grupo. En la actualidad, las operaciones en México contribuyen aproximadamente con solo el 25 % de los ingresos totales del consorcio. La generación de beneficio depende cada vez más de sus divisiones en el extranjero, las cuales aportaron recientemente el 80 % del EBITDA ajustado.

En la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la reacción del mercado ha sido contenida. La cotización de Gruma cerró la sesión del viernes pasado en 314,69 MXN, manteniéndose próxima al mínimo de enero, situado en 303,00 MXN. Mientras el negocio en Estados Unidos ha mostrado un leve retroceso en el volumen de ventas de tortillas, la división europea presentó un crecimiento del 15 % en ingresos durante el tercer trimestre de 2025.

Próximos hitos para los inversores

La atención del mercado se centrará ahora en la publicación de los resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2025, prevista para el 20 de febrero de 2026. Un factor clave a analizar será la capacidad de la empresa para sostener sus márgenes de rentabilidad en el mercado mexicano bajo el nuevo marco regulatorio y comercial. El pilar fundamental para la valoración bursátil futura seguirá siendo la expansión y consolidación de su presencia en los mercados internacionales.

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