Groupe Capelli Aktie: Liquidation besiegelt

Der französische Immobilienentwickler Groupe Capelli wird zerschlagen. Die Aktie wird wertlos von der Börse genommen, da die Überschuldung eine Rettung unmöglich machte.

Das endgültige Aus für den französischen Immobilienentwickler Groupe Capelli ist besiegelt. Nach einem gescheiterten Sanierungsversuch führt die gerichtliche Liquidation zur Zerschlagung des Unternehmens. Für Anleger bedeutet dieser Schritt das Ende einer langen Hängepartie, da die Aktie voraussichtlich wertlos von der Börse genommen wird.

Schuldenberg bricht Bauträger das Genick

Die tiefgreifende Krise am französischen Neubaumarkt erwies sich für die Groupe Capelli als unüberwindbar. Ein historischer Rückgang der Nachfrage traf auf eine prekäre Bilanzstruktur. Zum Geschäftsjahresende im März 2024 drückten das Unternehmen Nettoverbindlichkeiten von über 400 Millionen Euro. Da das Eigenkapital mit mehr als 25 Millionen Euro bereits im negativen Bereich lag, reichten die Bemühungen um eine Umschuldung nicht aus. Zwar gab es Teilverstärndigungen mit Anleihegläubigern, eine vollständige Einigung zur Rettung des Konzerns scheiterte jedoch.

Delisting und Vermögensverwertung

Das zuständige Pariser Gericht wandelte das im März 2025 eröffnete Sanierungsverfahren im Juli desselben Jahres in eine Liquidation um. Da der Handel an der Euronext Growth bereits seit September 2024 ruht, wird es keine Wiederaufnahme der Notierung geben. Euronext wird nun die formale Delistung einleiten. Im laufenden Liquidationsverfahren verwertet ein Verwalter die verbleibenden Vermögenswerte, um die Forderungen der Gläubiger zu bedienen. Aktionäre stehen in der Rangfolge an letzter Stelle. Angesichts der massiven Überschuldung ist nicht damit zu rechnen, dass nach Befriedigung der vorrangigen Gläubiger Kapital für eine Ausschüttung an die Anteilseigner übrig bleibt.

Fortführung in Luxemburg geplant

Während die operativen Tätigkeiten in Frankreich eingestellt werden, zeichnet sich für die luxemburgische Tochtergesellschaft ein anderer Weg ab. Der ehemalige CEO Christophe Capelli plant, die dortigen Projekte fortzuführen. Für die Capelli Lux wird derzeit ein eigenständiger Fortführungsplan verhandelt. Diese Entwicklung hat jedoch keinen Einfluss auf die Abwicklung der Muttergesellschaft und die Situation der dortigen Aktionäre.

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Das Gericht in Paris hat für den Abschluss des Liquidationsverfahrens einen Prüfzeitraum von zwei Jahren angesetzt. Investoren müssen sich darauf einstellen, dass die Aktie in den kommenden Monaten endgültig aus den Depots verschwindet, sobald der Delisting-Prozess durch die Euronext formal abgeschlossen wurde.

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