Gold-ETF: Von 5.600 auf 4.600 Dollar

Gold-ETFs schwanken zwischen restriktiver Fed-Politik und geopolitischen Spannungen. Zentralbanken kaufen massiv, private Anleger zögern.

Gold-ETFs bewegen sich derzeit in einem komplexen Spannungsfeld aus restriktiver Geldpolitik und geopolitischen Krisen. Während politische Unsicherheiten die Nachfrage nach Sicherheit stützen, sorgt die US-Notenbank für massiven Renditedruck. Die Marke von 4.600 US-Dollar pro Unze markiert dabei Ende April 2026 das Zentrum einer volatilen Seitwärtsbewegung.

Zinspolitik belastet die Stimmung

Die Fed lässt die Leitzinsen unverändert in einer Spanne von 3,50 bis 3,75 Prozent. Damit unterstreichen die Währungshüter ihre Entschlossenheit im Kampf gegen die Inflation. Für Gold ist das eine Belastungsprobe, da das zinslose Edelmetall gegenüber festverzinslichen Anlagen an Boden verliert.

Parallel dazu treiben die Blockaden an der Straße von Hormus die Energiekosten in die Höhe. Höhere Ölpreise heizen die Inflation an und nehmen der Notenbank den Spielraum für baldige Lockerungen. Marktbeobachter taxieren die implizierten Zinssenkungen für das restliche Jahr 2026 auf nur noch fünf Basispunkte.

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Zentralbanken stützen den Markt

Indes zeigt sich eine auffällige Kluft bei der Nachfrage. Zentralbanken kauften im ersten Quartal 2026 so massiv Gold wie seit einem Jahr nicht mehr. Im Gegensatz dazu hielten sich private Investoren bei Gold-ETFs spürbar zurück, nachdem der Preis von seinem Rekordhoch bei 5.600 US-Dollar im Januar deutlich korrigierte.

Analysten von Häusern wie Goldman Sachs und JPMorgan blicken nun auf eine kritische Schwelle. Die charttechnische Unterstützung liegt im Bereich von 4.500 bis 4.550 US-Dollar. Ein Unterschreiten dieses Niveaus könnte eine technische Verkaufswelle auslösen.

Fokus auf US-Wirtschaftsdaten

In den nächsten Wochen rücken die US-Wirtschaftsdaten verstärkt in den Fokus. Besonders die Veröffentlichung des PCE-Deflators und der Daten zum BIP des ersten Quartals werden zeigen, ob der Inflationsdruck tatsächlich nachlässt. Davon hängt ab, ob Gold die aktuelle Bodenbildung erfolgreich abschließt oder das Preisniveau unter die kritischen Marken rutscht.

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