Global X Copper Miners ETF: Institutionelle greifen zu

Trotz eines technischen Bärenmarktes für Kupfer nutzen große Vermögensverwalter die Schwächephase, um Positionen im Global X Copper Miners ETF aufzubauen. Langfristige strukturelle Faktoren wie Energiewende und KI-Bedarf stützen den Sektor.

Der globale Kupfermarkt ist offiziell in einen technischen Bärenmarkt gerutscht. Geopolitische Spannungen und eine plötzliche Kaufzurückhaltung chinesischer Industrieabnehmer setzen die Preise derzeit deutlich unter Druck. Während der Global X Copper Miners ETF diese Schwäche widerspiegelt, zeigen neue Pflichtmitteilungen eine aufschlussreiche Entwicklung: Große Vermögensverwalter nutzen den Rücksetzer gezielt für den Einstieg.

Vermögensverwalter wie Spire Wealth Management und Synergy Asset Management haben im vierten Quartal neue Positionen in dem ETF aufgebaut. Sie folgen damit Institutionen wie der Bank of Nova Scotia und Invesco, die ihre Anteile bereits zuvor im Millionenwert aufgestockt hatten. Diese antizyklischen Käufe fallen in eine Phase, in der der Kupferpreis nach seinem Rekordhoch von über 14.500 US-Dollar je Tonne im Januar um knapp 20 Prozent korrigiert hat. Chinesische Hersteller hatten ihre Bestellungen ab einem Preisniveau von 13.000 US-Dollar faktisch gestoppt, was in der Folge zu steigenden Lagerbeständen führte. Der ETF schloss am Montag bei 70,75 US-Dollar und verzeichnet damit seit Jahresbeginn ein leichtes Minus von gut drei Prozent.

Gemischtes Bild bei den Minenbetreibern

Ein Blick auf die größten Positionen des Fonds offenbart erhebliche Unterschiede in der Widerstandsfähigkeit der einzelnen Unternehmen. Southern Copper geriet zuletzt stark unter die Räder. Die Bank of America stufte die Aktie herab und verwies dabei auf eine ausgereizte Bewertung sowie einen prognostizierten Produktionsrückgang bis 2027. Auch die UBS senkte ihr Kursziel für den Minenbetreiber. Glencore hingegen profitiert aktuell von seinem umfangreichen Ölhandelsgeschäft und verzeichnete seit Beginn der jüngsten geopolitischen Konflikte im Nahen Osten nur geringe Einbußen.

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Zölle treffen auf Expansionspläne

Ungeachtet der aktuellen Preisschwäche treiben Schwergewichte wie Freeport-McMoRan ihre strategische Expansion voran. Das Unternehmen hat den Genehmigungsprozess für eine 7,5 Milliarden US-Dollar teure Erweiterung der El-Abra-Mine in Chile gestartet, die den jährlichen Ausstoß um mehr als 300.000 Tonnen erhöhen soll. Gleichzeitig formiert sich auf politischer Ebene ein neues Risiko. Die US-Regierung prüft derzeit ein Maßnahmenpaket, das einen sofortigen Zoll von 30 Prozent auf halbfertige Kupferprodukte sowie stufenweise Abgaben auf raffiniertes Kupfer ab 2027 vorsieht. Ein entsprechender Lagebericht des Handelsministeriums soll bis Ende Juni 2026 vorliegen.

Langfristig stützen strukturelle Faktoren den Sektor. Neben dem Bedarf für die Energiewende erfordern insbesondere neue KI-Rechenzentren enorme Mengen des Metalls für Stromverteilung und Kühlung – der Bedarf einer einzelnen Großanlage übersteigt den konventioneller Zentren um das Drei- bis Vierfache. In Kombination mit sinkenden Erzgehalten und langen Vorlaufzeiten für neue Minenprojekte fließen dem ETF weiterhin signifikante Mittel zu. Allein in den vergangenen drei Monaten verzeichnete der Fonds Netto-Zuflüsse in Höhe von 2,47 Milliarden US-Dollar.

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