GFL Aktie: Restrukturierung wirkt

GFL steigert Umsatz und EBITDA-Marge deutlich und saniert die Bilanz durch einen milliardenschweren Geschäftsverkauf. Die Jahresziele wurden verschärft.

GFL hat im letzten Quartal sowohl Umsatz als auch Profitabilität verbessert — und gleichzeitig die Bilanz durch einen großen Verkauf deutlich saniert. Die Kombination aus Preiserhöhungen, Volumenwachstum und gezielter Kapitalallokation prägt nun die Markterwartung für das Jahresende. Im Folgenden die wichtigsten Fakten und ihre Bedeutung.

• Q3-Umsatz: CAD 1,694 Mrd. (+9,0% J/J), getragen von 6,3% Kernpreiserhöhungen und 1,0% Volumenwachstum
• Q3-Nettoergebnis: CAD 108,1 Mio.; Adjusted EBITDA: CAD 535,1 Mio. (+12%), Marge 31,6%
• Verkauf des Environmental-Services-Geschäfts: ~CAD 8,0 Mrd. (EV)
• ~CAD 3,75 Mrd. zur Schuldenrückzahlung
• ~CAD 2,25 Mrd. für Aktienrückkäufe
• Ziel: Netto-Verschuldung im niedrigen bis mittleren 3,0x-Bereich bis Jahresende
• Jahresprognose 2025: Umsatz CAD 6,575–6,600 Mrd.; Adjusted EBITDA CAD 1,975 Mrd. (USD/CAD-Annahme 1,40)
• Kursbereich (gestern): 52-Wochen-Spanne 41,29–52,00 USD; Volumenwachstum YTD 1,5%

Die Zahlen im Detail

Der Umsatzanstieg um 9% im dritten Quartal resultierte überwiegend aus Preismaßnahmen (+6,3%); das Volumen trug mit rund 1,0% ebenfalls positiv bei. Die starke EBITDA-Marge von 31,6% und das um 12% gesteigerte bereinigte EBITDA belegen, dass GFL aktuell stärker auf Profitabilität als auf reines Wachstum setzt. Diese Daten stehen im Gegensatz zu früheren, spekulativen Schätzungen und signalisieren operative Effekte aus Effizienzmaßnahmen.

Portfolio und Kapitalverwendung

Der Verkauf des Environmental-Services-Geschäfts (EV ~CAD 8 Mrd.) veränderte die Bilanzsubstanzen deutlich. GFL verwendete einen Großteil der Nettoerlöse zur Schuldenreduktion (~CAD 3,75 Mrd.) und teilte rund CAD 2,25 Mrd. für Rückkäufe ein. Das Unternehmen strebt eine Nettohebelwirkung von low-to-mid 3.0x bis zum Jahresende an. Zugleich plant GFL, verbleibende Mittel für beschleunigte M&A-Aktivität zu nutzen, die 2026 Umsatzbeiträge liefern könnte.

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Ausblick und Messgrößen bis Jahresende

Das Management hat die Jahresziele verschärft: Umsatzspanne CAD 6,575–6,600 Mrd. und bereinigtes EBITDA CAD 1,975 Mrd. Diese Vorgaben sowie das Verschuldungsziel bis Jahresende dienen nun als konkrete Benchmarks. Die anhaltende positive Volumenentwicklung (1,5% YTD), die erfolgreiche Neubepreisung von Verträgen und die Rückkäufe sollten die kurzfristige Stabilität des Titels unterstützen.

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