Getlink SE (Eurotunnel): Solider Maut-Konzern zwischen Verkehrswachstum und Bewertungsgrenzen

Die Getlink-Aktie profitiert von stabilem Verkehrsaufkommen im Eurotunnel und steigenden Dividenden. Doch nach der starken Erholung stellt sich die Frage: Wie viel Aufwärtspotenzial bleibt noch?

Während zyklische Transportwerte zuletzt unter konjunkturellen Sorgen litten, zeigt sich die Aktie von Getlink SE (Eurotunnel) erstaunlich widerstandsfähig. Der Mautbetreiber des Kanaltunnels zwischen Frankreich und Großbritannien profitiert von stabilen Verkehrsströmen, klarer Preissetzungsmacht und einem wachsenden Beitrag aus dem Stromkabel-Projekt ElecLink. An der Börse wird der Titel inzwischen wieder so gehandelt, als seien die Brexit- und Pandemie-Narben weitgehend verheilt – doch Investoren fragen sich zunehmend, ob das Papier auf dem aktuellen Niveau eher Chancen oder Risiken bietet.

Marktpuls: Kursniveau, Trends und Bewertungsbild

Die Getlink-Aktie (ISIN FR0010533075) notiert laut übereinstimmenden Daten von Yahoo Finance und Reuters zuletzt bei rund 17,40 Euro. Die Angaben beziehen sich auf die jüngsten verfügbaren Kursdaten am regulierten Markt in Paris, inklusive der letzten Schlussnotiz. Auf Fünf-Tages-Sicht bewegt sich der Titel in einer engen Spanne seitwärts, nach einer vorangegangenen Aufwärtsbewegung, die ihn an die obere Begrenzung seiner jüngsten Handelsspanne geführt hat.

Über einen Zeitraum von drei Monaten zeigt sich ein deutlich freundlicheres Bild: Ausgehend von Kursen um 15 Euro hat das Papier spürbar zugelegt und zeitweise die Marke von 17 Euro klar überschritten. Die Aktie notiert damit in der Nähe ihres 52-Wochen-Hochs; die Spanne der vergangenen zwölf Monate reicht grob von knapp unter 13 Euro bis in den Bereich um 18 Euro. Charttechnisch wirkt das Sentiment damit eher positiv: Die Notiz liegt über den gängigen gleitenden Durchschnitten und signalisiert ein konstruktives Umfeld, in dem Rücksetzer bislang eher zu Käufen genutzt wurden.

Auf Basis der aktuellen Marktkapitalisierung und der jüngsten Gewinnschätzungen taxieren Analysten das Kurs-Gewinn-Verhältnis im mittleren Zwanzigerbereich. Für einen klassischen Infrastrukturwert wirkt das auf den ersten Blick ambitioniert. Allerdings honoriert der Markt damit die besondere Stellung des Unternehmens: Der Kanaltunnel ist eine einzigartige, nicht replizierbare Verkehrsader mit monopolartiger Stellung im Schienen- und Shuttle-Verkehr zwischen Kontinentaleuropa und Großbritannien.

Ein-Jahres-Rückblick: Das Investment-Szenario

Wer vor rund einem Jahr in die Getlink SE (Eurotunnel) Aktie eingestiegen ist, darf sich aus heutiger Sicht über ein deutliches Plus freuen. Der damalige Schlusskurs lag laut Historien der großen Kursportale bei etwa 13,90 Euro. Ausgehend vom jüngsten Kursniveau um 17,40 Euro ergibt sich damit ein Zuwachs von rund 25 Prozent – vor Dividenden.

In Zahlen bedeutet das: Auf 1.000 Euro Einsatz wären innerhalb eines Jahres gut 1.250 Euro geworden, ohne reinvestierte Ausschüttungen. Rechnet man die Dividenden hinzu, steigt die Gesamtrendite noch einmal spürbar an. Für langfristig orientierte Anleger, die die volatilen Phasen der vergangenen Jahre – von Brexit-Unsicherheiten bis zu pandemiebedingten Reisebeschränkungen – ausgesessen haben, zahlt sich die Geduld somit aus. Der Kursverlauf illustriert zugleich, dass Getlink auf der Ertragsseite sukzessive in ruhigeres Fahrwasser zurückgekehrt ist und der Markt dem Geschäftsmodell wieder mehr Vertrauen schenkt.

Aktuelle Impulse und Nachrichten

Fundamental geprägt wird das Bild derzeit vor allem durch robuste Verkehrszahlen im Eurotunnel und die anhaltende Normalisierung nach den Corona-Jahren. Zuletzt meldete das Unternehmen laut Finanzportalen und Agenturmeldungen stabile bis leicht steigende Volumina sowohl im Pkw- und Lkw-Shuttle-Verkehr als auch im Eisenbahnbereich. Der Reiseverkehr profitiert von einer anhaltend hohen Nachfrage nach Verbindungen zwischen Großbritannien und dem Kontinent, während der Güterverkehr trotz konjunktureller Unsicherheiten ein solides Niveau hält. Hinzu kommt der zunehmende Beitrag des Strominterkonnektors ElecLink, der seit seiner Inbetriebnahme zusätzliche, vergleichsweise konjunkturresistente Erlöse generiert.

Anfang der Woche und in den vorangegangenen Tagen stand die Aktie zudem im Fokus, weil mehrere Häuser ihre Einschätzungen zum Papier aktualisiert haben. Im Mittelpunkt der Analyse steht neben dem laufenden Verkehrsgeschäft der strategische Mix aus Maut-, Infrastruktur- und Energieerlösen. Marktbeobachter heben hervor, dass Getlink mit langfristigen Konzessionen, indexierten Tarifen und Fokus auf die Schiene von strukturellen Trends wie Dekarbonisierung und Verlagerung von Verkehr von der Straße auf die Bahn profitiert. Belastungsfaktoren bleiben hingegen mögliche konjunkturelle Dellen im Gütertransport, regulatorische Eingriffe im Grenz- und Zollregime sowie ein insgesamt hohes Bewertungsniveau im Vergleich zu klassischen Infrastrukturwerten.

Das Urteil der Analysten & Kursziele

Die Stimmung unter Analysten präsentiert sich aktuell überwiegend positiv bis neutral. In den vergangenen Wochen haben mehrere Investmenthäuser ihre Kursziele für Getlink SE (Eurotunnel) überprüft und teils nach oben angepasst – vor allem im Lichte der soliden Verkehrszahlen und der besseren Visibilität bei Dividenden und Cashflow.

So sehen etwa Analysten von US- und europäischen Großbanken die Aktie mehrheitlich auf \