Gerresheimer Aktie: Blindflug bis Juni

Der Verpackungsspezialist verschiebt seine Hauptversammlung und den Bilanzbericht auf Juni, was zu einer drastischen Kurszielkürzung durch die UBS führt. Grund sind umfangreiche Wertberichtigungen.

Der 31. März verstrich ohne den erhofften Jahresabschluss. Stattdessen vertröstet der Verpackungsspezialist seine Anleger auf Juni und verschiebt die Hauptversammlung auf unbestimmte Zeit. In dieses Informationsvakuum hinein streicht nun die Schweizer Großbank UBS ihr Kursziel radikal zusammen.

UBS sieht massives Abwärtspotenzial

Die Experten der UBS reagieren auf die mangelnde Visibilität der künftigen Geschäftsentwicklung mit einer drastischen Reduzierung ihres Kursziels auf 12,90 Euro. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau bei 18,95 Euro impliziert diese Schätzung einen weiteren Wertverlust von rund 33 Prozent. Die tiefe Skepsis der Analysten spiegelt die anhaltende Talfahrt wider: Auf Sicht von zwölf Monaten hat das Wertpapier bereits 72,25 Prozent an Wert verloren und notiert tief unter seinem 200-Tage-Durchschnitt.

Millionen-Abschreibungen blockieren die Bilanz

Grund für die Verzögerung beim testierten Konzernabschluss für 2025 sind weitreichende Bilanzierungsprobleme. Marktbeobachter kalkulieren mit nicht-zahlungswirksamen Wertberichtigungen in Höhe von 220 bis 240 Millionen Euro. Diese enormen Belastungen betreffen primär Technologieprojekte der Tochtergesellschaft Sensile Medical sowie Sachanlagen im Glasbereich. Zusätzlich stehen Leasingverbindlichkeiten von 65,5 Millionen Euro und aktivierte Entwicklungskosten auf dem Prüfstand. Solange diese Posten nicht abschließend geprüft sind, bleibt die tatsächliche Kapitalstruktur des Konzerns im Dunkeln.

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US-Tochter soll Liquidität sichern

Um in dieser heiklen Phase die finanzielle Stabilität zu wahren, forciert das Management die Veräußerung der US-Tochter Centor Inc. Die beauftragte Investmentbank Morgan Stanley steuert den Prozess, dessen Erlöse dringend zur Reduzierung der Nettofinanzschulden benötigt werden. Dieser Schritt soll dem Unternehmen den notwendigen Spielraum für die laufenden Verhandlungen mit den Kreditgebern verschaffen.

Eine fundamentale Neubewertung der Aktie ist vorerst ausgeschlossen. Erst wenn das Management im Laufe des Monats Juni den geprüften Jahresabschluss vorlegt, erhalten Anleger Gewissheit über das tatsächliche Ausmaß der bilanziellen Korrekturen. Bis zu diesem Termin wird die Unsicherheit über die Kapitalstruktur und den Ausgang der Bankengespräche den Kursverlauf maßgeblich diktieren.

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