General Motors Aktie: Zahlen schlagen Erwartungen

General Motors überrascht mit starkem operativem Gewinn im ersten Quartal und erhöht dank Gerichtsurteil zu Zöllen die Prognose für 2026.

GM hat heute geliefert — und wie. Der Detroiter Autobauer übertraf im ersten Quartal 2026 die Gewinnprognosen deutlich und hebt gleichzeitig die Jahresziele an. Das kommt an der Börse gut an.

Starke Margen trotz schwächerer Absatzzahlen

Der operative Gewinn kletterte im Jahresvergleich um knapp 22 Prozent auf 4,3 Milliarden Dollar — Analysten hatten lediglich rund 2,62 Dollar je Aktie erwartet, GM lieferte 3,70 Dollar. Der Umsatz lag mit 43,6 Milliarden Dollar leicht unter dem Vorjahresniveau, was jedoch wenig überrascht: Im ersten Quartal 2025 hatten US-Käufer verstärkt Fahrzeuge erworben, um möglichen Preiserhöhungen durch Zölle zuvorzukommen — ein schwer zu übertreffender Vergleichswert.

Bemerkenswert ist die Margenentwicklung in Nordamerika, dem mit Abstand ertragsstärksten Segment. Die operative Marge verbesserte sich von 8,8 auf 10,1 Prozent, obwohl die Absatzzahlen um zehn Prozent nachgaben. Niedrigere Garantiekosten und Einsparungen durch gelockerte Abgasvorschriften federten den Umsatzrückgang mehr als ab.

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Supreme Court beschert Sondereffekt

Den entscheidenden Rückenwind für die angehobene Jahresprognose liefert ein Urteil des US-Supreme Court, das bestimmte Zölle unter dem International Emergency Economic Powers Act für nichtig erklärte. GM erwartet dadurch Rückerstattungen von rund 500 Millionen Dollar — exakt der Betrag, um den das Unternehmen seine Gewinnziele nach oben korrigierte. Der erwartete operative Jahresgewinn liegt nun bei 13,5 bis 15,5 Milliarden Dollar.

Die geschätzten Brutto-Zollbelastungen für das Gesamtjahr 2026 sinken damit auf 2,5 bis 3,5 Milliarden Dollar, nach ursprünglich veranschlagten 3,0 bis 4,0 Milliarden Dollar. Auch acht Analysten haben laut aktuellen Daten ihre Gewinnschätzungen nach oben angepasst. Deutsche Bank stufte die Aktie zuletzt auf „Kaufen" hoch und nannte als Kursziel 90 Dollar — gestützt auf operative Belastbarkeit und Potenzial für eine Neubewertung über mehrere Jahre.

Weniger erfreulich: Das Nettoergebnis fiel um sechs Prozent auf 2,6 Milliarden Dollar. Belastet hat vor allem eine Sonderabschreibung von 1,1 Milliarden Dollar zur Beilegung von Lieferantenforderungen rund um gedrosselte Elektrofahrzeugprogramme — kein Einzelfall. Bereits 2025 hatte GM insgesamt 7,6 Milliarden Dollar auf seine EV-Sparte abgeschrieben. Im Schlussquartal 2025 brachen die Elektroauto-Verkäufe um 43 Prozent ein, die veränderte Förderpolitik der Trump-Regierung hinterlässt hier spürbare Spuren.

Ein kleines Lichtblick-Zeichen sendet das China-Geschäft: Der Equity-Gewinn aus der laufenden Restrukturierung stieg auf 165 Millionen Dollar, nach nur 45 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum. Das internationale Segment außerhalb Chinas verbuchte 123 Millionen Dollar operativen Gewinn — viermal so viel wie im Vergleichszeitraum. Hinzu kommt eine Quartalsdividende von 0,18 Dollar je Aktie, zahlbar am 18. Juni 2026.

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