General Mills: Una reestructuración con costes legales y operativos

La reestructuración de General Mills, con cierre de plantas y despidos, enfrenta una investigación legal por el WARN Act y escepticismo de analistas tras resultados trimestrales decepcionantes.

La estrategia de reestructuración del gigante alimentario General Mills, diseñada para recuperar competitividad, está generando fricciones más allá de los balances. La compañía se enfrenta simultáneamente a una investigación legal por sus planes de despidos y a un persistente escepticismo de los analistas, alimentado por unos resultados trimestrales decepcionantes. Este escenario complejo pone a prueba la resiliencia del valor en un mercado exigente.

En el centro de la controversia se encuentra el cierre de una planta de producción de masa para pizza en Saint Charles, Missouri. El anuncio, realizado el 6 de abril, supondrá la eliminación de 163 puestos de trabajo de forma permanente a mediados de junio. Según la documentación presentada, los empleados afectados no tendrán opción de ser recolocados en otras instalaciones del grupo. Esta decisión ha llevado al bufete de abogados especializado en demandas colectivas Strauss Borrelli a iniciar una investigación. Los juristas examinan si la empresa violó el WARN Act, una ley federal estadounidense que exige notificar por escrito con al menos 60 días de antelación sobre despidos masivos. De confirmarse el incumplimiento, los trabajadores podrían tener derecho a indemnizaciones y prestaciones correspondientes a ese periodo.

La medida en Missouri no es un caso aislado, sino parte de una iniciativa plurianual más amplia anunciada en el otoño de 2025. El programa incluye también el cierre de dos plantas de producción de alimentos para mascotas en Joplin, previsto para julio de 2026. La dirección justifica estos movimientos como una necesidad para optimizar su cadena de suministro y hacer frente a un entorno de mercado complicado, marcado por una inflación persistente y elevados costes de inversión que presionan los márgenes.

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Sin embargo, los datos operativos recientes no han ayudado a calmar los ánimos. En su tercer trimestre fiscal, cerrado a finales de febrero, General Mills registró un descenso del 8,4% en sus ingresos, que se situaron en 4.440 millones de dólares. El negocio minorista en Norteamérica fue un punto especialmente débil, con una caída del 14%, aunque en parte atribuible a la venta de activos en su segmento de yogur. El resultado por acción ajustado de 0,64 dólares quedó muy por debajo de las expectativas consensuadas por los analistas, que esperaban 0,73 dólares.

Esta combinación de factores ha reforzado la cautela en Wall Street. La semana pasada, los analistas de Wells Fargo recortaron su precio objetivo para la acción de 35,00 a 33,00 dólares, manteniendo su recomendación de "Underweight". Ya en marzo, el analista Chris Carey había rebajado su calificación, citando un conjunto de riesgos que incluyen un elevado nivel de deuda, ratios de pago de dividendos ajustados y amenazas al beneficio por acción.

A pesar de los vientos en contra operativos y del nuevo frente legal, el presidente y consejero delegado, Jeff Harmening, mantiene la guía para el año fiscal 2026. La dirección anticipa para el cuarto trimestre una mejora en las tendencias de ventas y un retorno al crecimiento del beneficio. Respecto al panorama macroeconómico, la compañía se muestra tranquila ante la posibilidad de nuevos aranceles, ya que aproximadamente el 95% de sus materias primas se abastecen directamente en Estados Unidos, con posibles impactos limitados a importaciones como la avena desde Canadá. Para el ejercicio completo, la previsión sigue apuntando a un descenso del beneficio ajustado de entre un 10% y un 15% a tipos de cambio constantes.

En el corto plazo, el foco de los inversores de renta se centra en el dividendo. La acción cotizará "ex-dividendo" a partir de este viernes 10 de abril. Los accionistas que figuren en el registro en esa fecha recibirán un pago trimestral de 0,61 dólares por título el próximo 1 de mayo. Esta rentabilidad constante constituye, por ahora, el principal contrapeso a las múltiples incertidumbres que rodean al fabricante de Cheerios.

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