General Mills: Un tercer trimestre difícil ante la expectativa de una recuperación en el cuarto

Las acciones de General Mills tocan mínimo anual tras decepcionantes resultados del tercer trimestre fiscal 2026, con un desplome del beneficio por acción. La empresa confía en revertir la tendencia con nuevos lanzamientos.

Las acciones de General Mills han tocado un mínimo anual tras la publicación de unos resultados del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 que no alcanzaron las previsiones. La compañía atribuye este desempeño a su estrategia de transformación, cuyos beneficios podrían materializarse en el último trimestre del año.

Resultados financieros a la baja

El ingreso por ventas se situó en 4.400 millones de dólares, ligeramente por debajo de lo esperado por el mercado. La cifra que generó mayor decepción fue el beneficio por acción (EPS), que cayó hasta los 0,64 dólares, un 12% menos que el consenso de analistas de 0,73 dólares y muy lejos de los 1,00 dólares del mismo periodo del año anterior.

Excluyendo el efecto divisa, la ganancia ajustada por acción se contrajo un 37%. Esta caída se explica principalmente por una reducción en los beneficios operativos y un aumento en la carga fiscal. El consejero delegado, Jeff Harmening, había anticipado parte de esta debilidad, señalando que las inversiones, las desinversiones y unas bases de comparación complejas lastrarían los primeros nueve meses del año.

Desempeño segmentado: contraste entre divisiones

Un análisis por unidades de negocio revela un panorama desigual. El núcleo del negocio, la división de Retail en Norteamérica, registró una caída en sus ventas del 13,7%, hasta los 2.600 millones de dólares. Esta disminución fue impulsada por la venta de algunos negocios y un descenso en el volumen.

Por el contrario, otras áreas mostraron resiliencia. El segmento de Alimentación para Mascotas en Norteamérica (North America Pet) creció un 2,7%, alcanzando los 640,5 millones de dólares. Asimismo, el negocio Internacional experimentó un sólido avance del 6,9%, con ventas de 696,3 millones de dólares.

La apuesta por la innovación para el tramo final

La empresa confía en revertir la tendencia en el cuarto trimestre con el lanzamiento de una oleada de nuevos productos. Entre las novedades que ya están llegando a los lineales se encuentran los snacks de fruta Annie's con fibra, la barrita Larabar Protein and Fiber, una nueva marca mexicana llamada La Tiara, y variantes con miel picante de las galletas Pillsbury y los kits Old El Paso con Tabasco.

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Estas iniciativas se verán respaldadas por un incremento de dos dígitos en la inversión en medios publicitarios. La dirección también espera un impulso adicional por el fin del desabastecimiento en los canales de distribución, un factor que restó aproximadamente tres puntos porcentuales al crecimiento en el tercer trimestre y que podría convertirse en un viento de cola.

El escepticismo se mantiene en Wall Street

La reacción de los analistas ha sido, en general, cautelosa. El 12 de marzo, Wells Fargo rebajó su recomendación a Underweight y recortó su precio objetivo de 45 a 35 dólares por acción. Bernstein mantiene una calificación equivalente a Market Perform, aunque ya había reducido su objetivo de 53 a 48 dólares en febrero. Del total de 21 analistas que cubren el valor, solo cinco recomiendan actualmente la compra de las acciones.

Pese a los decepcionantes resultados trimestrales, General Mills ha reiterado sus previsiones para el ejercicio completo. Espera un descenso orgánico de las ventas de entre el 1,5% y el 2%, y una caída del beneficio ajustado por acción, en moneda constante, del 16% al 20%. El cuarto trimestre será la prueba definitiva para comprobar si las mejoras operativas en penetración de hogares, volumen y cuota de mercado logran finalmente reflejarse en las cuentas de resultados.

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