Games Workshop: Warhammer 40K Edition 11 startet

Die elfte Edition von Warhammer 40.000 treibt das Kerngeschäft an, während sinkende Lizenzerlöse durch starkes Großhandelswachstum ausgeglichen werden.

Games Workshop läutet mit der elften Edition von Warhammer 40.000 eine neue Ära ein. Der britische Tabletop-Spezialist folgt damit seinem bewährten Dreijahreszyklus. Für Anleger markiert dieser Schritt den Beginn einer Phase, die historisch das Kerngeschäft massiv antreibt.

Während der Handel mit physischen Miniaturen floriert, zeigt die Bilanz Risse im digitalen Sektor. Die Lizenzeinnahmen aus Computer- und Konsolenspielen brachen zuletzt um rund 30 Prozent ein. Das Unternehmen kompensiert diese Schwäche durch ein Wachstum im Großhandel von über 25 Prozent.

Die Aktie notiert mit 228,60 Euro nur knapp unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Allein im letzten Monat kletterte der Kurs um mehr als elf Prozent. Parallel zur Hauptmarke veröffentlichte die Gruppe neue Produktfahrpläne für Nebensysteme wie „Horus Heresy“, um die Lieferketten für den Einzelhandel zu stabilisieren.

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Aktionäre profitieren weiterhin von der Politik, überschüssiges Kapital direkt auszuschütten. Im Mai ist die Zahlung einer Quartalsdividende von 1,10 Pfund je Aktie vorgesehen. Die Gesamtausschüttung für den Zeitraum 2025/26 beläuft sich damit auf 3,45 Pfund.

Indes investiert die Gruppe in die Modernisierung der IT-Infrastruktur. Dieses Projekt soll bis 2029 abgeschlossen sein. Mögliche Belastungen drohen durch neue internationale Zölle, die den Vorsteuergewinn im kommenden Jahr mit etwa 12 Millionen Pfund belasten könnten.

Das Unternehmen stützt sich bei diesen Plänen auf ein Liquiditätspolster von rund 85 Millionen Pfund. Am Ende der laufenden Woche wird die vollständige Enthüllung des neuen Startersets „Armageddon“ erwartet.

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