Fuelcell Energy Aktie: 380 Megawatt mit Fit Energy

FuelCell Energy erhält positive Analystenurteile dank Partnerschaften für Rechenzentren. Trotz hoher Verluste im Quartal treiben Milliardenprojekte die Aktie an.

Mehrere Analysehäuser haben ihre Einschätzungen für das Papier deutlich nach oben korrigiert, wobei insbesondere die Potenziale im Bereich der Energieversorgung von Rechenzentren hervorgehoben werden. Analysten von UBS hoben ihr Kursziel für die Aktie von 22 auf 27 US-Dollar an und stuften den Wert von „Neutral“ auf „Buy“ hoch. Damit sehen die Experten ein erhebliches Aufwärtspotenzial für das Unternehmen, das sich zunehmend als Dienstleister für die energieintensive KI-Infrastruktur positioniert.

Strategische Allianzen für den Energiebedarf von Rechenzentren

Hinter dem wachsenden Optimismus stehen konkrete strategische Partnerschaften. Medienberichten zufolge hat FuelCell Energy eine Vereinbarung mit Fit Energy geschlossen, die die Bereitstellung von bis zu 380 Megawatt an sauberer Grundlastenergie für Rechenzentren vorsieht. Eine erste Tranche von 30 Megawatt soll bereits im Laufe des Jahres 2026 realisiert werden. Parallel dazu treibt das Unternehmen eine Kooperation mit Siemens voran, die auf skalierbare, dezentrale Brennstoffzellensysteme für Großprojekte mit einer Leistung von mehr als 100 Megawatt abzielt.

Diese Projekte spiegeln sich in einer prall gefüllten Projektpipeline wider. Das gesamte Volumen wird derzeit auf vier Gigawatt beziffert, wovon rund 89 Prozent auf den Sektor der Rechenzentren entfallen. Ergänzt wird diese Expansion durch lokale Infrastrukturprojekte, wie etwa die Zusammenarbeit mit der United Illuminating Company in Connecticut. Hier sollen zwei Brennstoffzellen-Kraftwerke mit einer Gesamtleistung von 5,6 Megawatt entstehen, die rechnerisch etwa 5.600 Haushalte mit Strom versorgen können.

Bilanz zwischen hohen Verlusten und Expansionsfinanzierung

Trotz der positiven Nachrichtenlage im operativen Geschäft bleiben die Finanzergebnisse des jüngsten Quartals hinter den Markterwartungen zurück. Im zweiten Quartal meldete FuelCell Energy einen Umsatz von 35,59 Millionen US-Dollar, während Beobachter im Vorfeld von 40,47 Millionen US-Dollar ausgegangen waren. Der Nettoverlust belief sich auf 77,6 Millionen US-Dollar, was unter anderem eine nicht zahlungswirksame Abschreibung in Höhe von 42,6 Millionen US-Dollar beinhaltete. Die Aktie schloss am Freitag bei 16,24 Euro, was einem Tagesgewinn von 7,73% entspricht.

Um das weitere Wachstum und die großvolumigen Projekte zu finanzieren, hat das Management Kapitalmaßnahmen ergriffen. Durch ein aufgestocktes Aktienangebot wurden 10,7 Millionen neue Anteile zu einem Preis von 21 US-Dollar platziert, was dem Unternehmen einen Bruttoerlös von rund 225 Millionen US-Dollar einbrachte. Flankiert wird die finanzielle Basis durch eine Exportfinanzierung der US-amerikanischen EXIM Bank in Höhe von 49 Millionen US-Dollar, die speziell für Exporte nach Südkorea vorgesehen ist.

Gemischtes Bild bei Analystenbewertungen und Insiderverkäufen

In der Analystenzunft herrscht derzeit eine hohe Dynamik. Neben der UBS zeigten sich auch Jefferies und Canaccord Genuity zuversichtlich. Jefferies hob das Kursziel auf 24 US-Dollar an, während Canaccord Genuity mit einem Ziel von 30 US-Dollar die optimistischste Marke setzte. Demgegenüber steht eine neutralere Haltung von TD Cowen, wo die Aktie mit einem Kursziel von 16 US-Dollar auf „Hold“ belassen wurde. Einzelne Beobachter mahnen zudem zur Vorsicht und stuften den Wert aufgrund der weiterhin hohen Cash-Burn-Rate herab.

Ein Blick auf die internen Transaktionen zeigt zudem eine Veräußerung durch das Management: Der stellvertretende Vorstandsvorsitzende Shankar Achanta verkaufte am 6. Juli 2.500 Aktien zu einem Kurs von 28,71 US-Dollar. Im langfristigen Vergleich bleibt die Volatilität des Titels hoch. Obwohl das Papier auf Sicht von zwölf Monaten deutlich im Plus notiert, liegt der aktuelle Kurs mit einem Abstand von 52,49% weiterhin massiv unter dem 52-Wochen-Hoch von 34,18 Euro. Die kommenden Quartale dürften zeigen, ob die großflächige Kommerzialisierung im Rechenzentrumsmarkt die hohen Verluste der Vergangenheit ausgleichen kann.

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