FS KKR Capital Aktie: Mai-Zahlen mit 0,44 Dollar EPS erwartet

Analysten erwarten für Q1 2026 einen deutlichen Gewinnrückgang bei FS KKR. Im Fokus stehen Kreditqualität und die Stabilität des Portfolios.

FS KKR Capital geht mit viel Druck in den Quartalsbericht. Im Mai legt der BDC die Zahlen für das erste Quartal 2026 vor. Anleger achten vor allem auf ein Signal: stabilisiert sich das Kreditportfolio nach einem schwierigen Jahresende?

Erwartet wird ein Rückgang

Für das erste Quartal rechnen Analysten mit einem Gewinn von 0,44 Dollar je Aktie. Das wäre rund ein Drittel weniger als im Vorjahreszeitraum. Beim Umsatz peilt der Markt knapp 314 Millionen Dollar an. Auch das läge deutlich unter dem Vorjahr.

Der Blick richtet sich damit weniger auf Wachstum als auf Schadensbegrenzung. Im Fokus stehen die Zinseinnahmen und die Qualität der Kredite. RBC Capital und Keefe, Bruyette & Woods haben ihre Einschätzung zuletzt nach unten angepasst und auf den Druck im Private-Credit-Markt verwiesen.

Kreditqualität bleibt der Knackpunkt

Besonders wichtig werden die Non-Accruals. Ende des vierten Quartals 2025 lagen sie bei 3,4 Prozent des Portfolios zum Fair Value und bei 5,5 Prozent auf Amortized-Cost-Basis. Dazu kommt ein älterer Bestand an Beteiligungen, der nach Schätzungen rund 9 Prozent des Gesamtportfolios ausmacht.

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Auch der Nettoinventarwert rückt in den Mittelpunkt. Ende 2025 lag er bei 20,89 Dollar je Aktie, nach einem Rückgang von 5 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Der beizulegende Zeitwert der Anlagen schrumpfte in diesem Zeitraum um etwa 406 Millionen Dollar. Ein weiterer Rückgang würde die Zweifel an der Bewertung des Portfolios kaum entschärfen.

Aktie bleibt unter Druck

An der Börse spiegelt sich die Skepsis längst wider. Am Freitag schloss die Aktie bei 9,13 Euro, 2,14 Prozent tiefer als am Vortag. Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Minus von 48,87 Prozent zu Buche.

Der Titel notiert damit nur knapp über dem 52-Wochen-Tief von 8,61 Euro. Der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt beträgt fast 26 Prozent. Das zeigt, wie sehr der Markt das Papier bereits abgewertet hat.

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Rechtsstreit und Dividende

Hinzu kommen Sammelklagen wegen möglicher Wertpapierverstöße. Mehrere Kanzleien werfen dem Unternehmen fehlerhafte Bewertungen und schwache interne Kontrollen vor. Bis Juli können sich Kläger um die Rolle des Hauptklägers bewerben.

Auch die Dividende bleibt ein Thema. Zuvor hatte das Management die Quartalsausschüttung auf 0,48 Dollar je Aktie gesenkt. In der anstehenden Telefonkonferenz dürfte es deshalb nicht nur um die Zahlen gehen, sondern auch um die Frage, wie tragfähig die Ausschüttung im aktuellen Umfeld noch ist. Am Schluss zählt vor allem die Botschaft zum Portfolio: Stoppt die Erosion, bekommt FS KKR wieder etwas Luft. Läuft der Druck weiter, dürfte der Markt den Abschlag zum Nettoinventarwert noch strenger einpreisen.

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