FS KKR Capital Aktie: 11 Dollar bis 9. Juni
18.05.2026 - 02:24:28 | boerse-global.de
FS KKR steht vor einer heiklen Doppelphase. KKR will Aktionären über ein laufendes Übernahmeangebot Aktien abkaufen, während parallel eine Sammelklage Fristen setzt. Hinter beiden Themen steckt derselbe Kern: Zweifel an Portfolioqualität, Bewertung und Ausschüttungskraft.
KKR-Angebot mit engem Zeitfenster
Das Angebot richtet sich an alle Aktionäre und soll bis zum 9. Juni laufen, sofern die üblichen Bedingungen erfüllt werden. Der Käufer will bis zu 150 Millionen Dollar in bar einsetzen. Der Preis liegt bei 11,00 Dollar je Aktie, abzüglich möglicher Quellensteuern und ohne Zinsen.
KKR sieht den inneren Wert der Stammaktie über diesem Angebotspreis. Der Verwaltungsrat unterstützt den Start des Angebots, spricht aber keine Empfehlung aus. Das ist ein feiner, aber wichtiger Unterschied.
Für Aktionäre zählt auch der Dividendenkalender. FS KKR hat für das laufende Quartal eine Dividende von 0,42 Dollar je Aktie erklärt. Sie soll um den 2. Juli an Aktionäre gezahlt werden, die am 17. Juni im Register stehen. Aktien, die vorher über das Angebot verkauft werden, nehmen daran nicht teil.
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An der Börse spiegelt sich die Unsicherheit klar. Die Aktie schloss am Freitag bei 9,51 Euro, liegt seit Jahresanfang rund 25 Prozent im Minus und hat über zwölf Monate fast die Hälfte verloren.
Kapitalpaket gegen Bilanzdruck
Das Angebot ist nur ein Teil eines größeren Maßnahmenpakets. FS KKR und KKR haben eine Vorzugsaktien-Investition, das Aktienangebot, ein Rückkaufprogramm sowie Gebührenverzichte und eine geänderte Kreditlinie vorgestellt. Das Ziel: mehr Luft in der Bilanz und mehr Vertrauen in die Ausschüttungen.
Die wandelbaren Vorzugsaktien haben einen Liquidationsvorzug von 25,00 Dollar. Die Anfangsdividende liegt bei 5,00 Prozent pro Jahr. Der anfängliche Wandlungspreis beträgt 18,83 Dollar.
Der Abschluss dieser Vorzugsaktien-Transaktion hängt am Erfolg des Angebots und an regulatorischen Freigaben. Parallel verzichtet KKR ab dem laufenden Quartal auf seinen Anteil an bestimmten erfolgsabhängigen Gebühren. Das soll den Nettoanlageertrag stützen.
Der Druck kam nicht aus dem Nichts. Eine von JPMorgan Chase geführte Bankengruppe senkte die Kreditlinie um 648 Millionen Dollar, das entsprach etwa 14 Prozent. Danach lag die Linie bei 4,05 Milliarden Dollar.
Die Banken erhöhten auch die Zinsen auf die verbleibende Fazilität. Im Gegenzug bekam FS KKR mehr Spielraum bei Verlusten. Die Mindestschwelle für das Eigenkapital sank von 5,05 Milliarden auf 3,75 Milliarden Dollar.
Problemkredite und Klagerisiko
Der jüngste Rückgang des Nettoinventarwerts hängt auch mit neuen Problemkrediten zusammen. Medallia, Affordable Care und Constellis Group wurden als Belastungsfaktoren genannt. Besonders sichtbar ist Medallia: Ein vorrangiger Kredit über 234,1 Millionen Dollar wurde auf 126,6 Millionen Dollar abgeschrieben.
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Das Management will nun neue Investments deutlich zurückfahren. Stattdessen soll der Fokus auf bestehenden Portfoliounternehmen liegen. Die Bilanz soll kleiner und weniger stark gehebelt werden.
Rechtlich kommt weiterer Druck hinzu. Eine Kanzlei kündigte am 16. Mai eine Sammelklage gegen FS KKR an. Der Vorwurf lautet, das Unternehmen habe Portfoliowerte, Bewertungsprozesse und die Belastbarkeit der Quartalsausschüttung zu positiv dargestellt.
Die Klage betrifft Käufer von FS-KKR-Wertpapieren zwischen dem 8. Mai 2024 und dem 25. Februar 2026. Die Frist für die Benennung eines Lead Plaintiff läuft bis zum 6. Juli 2026.
Der nächste konkrete Prüfstein ist das Ende des Aktienangebots am 9. Juni. Danach rückt der Dividendenstichtag am 17. Juni in den Vordergrund. Bis dahin bleibt die Aktie vor allem ein Gradmesser dafür, wie viel Vertrauen der Markt KKR und dem Sanierungsplan noch gibt.
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