Franco-Nevada : Croissance solide de l'action et nouvelles impulsions dans l'or

En trois mois, Franco-Nevada s'est démarquée par une progression stable de son action, soutenue par des actualités marquantes et un regain d'intérêt pour le secteur aurifère. Faut-il suivre cette dynamique ?

Depuis septembre, Franco-Nevada traverse un parcours boursier remarqué dans un univers de plus en plus compétitif pour les sociétés de royalty sur l’or. L’action affiche sur les trois derniers mois une hausse d’environ 4,4 %, marquant des pics vers début décembre – notamment à plus de 303 $CAD – et quelques creux autour de la mi-novembre. Ce mouvement haussier se distingue dans un contexte où beaucoup de valeurs minières ont oscillé au gré des cours de l’or, parfois dans la nervosité. Franco-Nevada semble donc profiter d’un courant porteur. Faut-il y voir le signe d’un nouveau cycle d’euphorie autour de ses actions ?

L’actualité récente a servi de catalyseur. Le 10 décembre dernier, la banque RBC Capital Markets a considérablement dopé la confiance du marché en relevant la recommandation de Franco-Nevada à « Outperform » – rehaussant au passage l’objectif de cours de 225 $US à 250 $US. Il n’a pas fallu longtemps pour que la réaction soit palpable : le titre a repris plus de 2 % dès l’ouverture suivante. Quelques jours auparavant, UBS montrait également des signes d’optimisme en ajustant son propre objectif à 270 $US et en maintenant sa recommandation d’achat. Dans la foulée, Raymond James portait l’estimation à 238 $US. Cette salve de hausses de recommandations d’analystes souligne un repositionnement positif du consensus autour du modèle Franco-Nevada, valorisant sa résilience face à la volatilité du marché aurifère. L’impact de ces annonces n’a cependant pas créé d’euphorie démesurée, ce qui tend à confirmer la maturité et la solidité de la base actionnariale de la société.

Le 4 novembre, la présentation des résultats du T3 2025 a également été source d’attention. Selon les données disponibles, la société affiche une capitalisation de plus de 40 milliards $ et fait état d’un ratio cours/bénéfice projeté d’environ 38,7 pour 2025. La distribution du dividende, certes symbolique (moins de 0,8 %), montre néanmoins la volonté de rester attractif pour les actionnaires long terme. Le marché a accueilli ces chiffres sans engouement excessif, mais plusieurs analystes ont noté la relative stabilité des cash-flows malgré la variabilité des cours de l’or mondial et quelques retards sur certains projets sous-jacents.

Côté business model, Franco-Nevada s’impose comme une référence mondiale dans le segment des royalties et « streaming » aurifères. Plutôt que d’exploiter directement des mines d’or, la société canadienne détient des droits de redevances sur plus de 100 actifs situés dans des régions minières majeures : Amériques, Afrique, Australie, Europe. Cela lui permet de profiter de la performance de grands projets – Candelaria, Cascabel, Goldstrike ou Canadian Malartic – tout en mutualisant les risques opérationnels. Un élément clé : Franco-Nevada capitalise aussi sur des actifs liés à l’argent et aux métaux du groupe platine, mais l’or constitue de loin l’axe stratégique essentiel.

Historiquement, la société présente un chemin de croissance régulier grâce à sa discipline financière et sa capacité à anticiper les cycles de volatilité sectorielle. Franco-Nevada a su se positionner précocement sur des projets prometteurs, tirant parti des opportunités de marché tout en évitant les écueils structurels rencontrés par nombre de concurrents directs. Le modèle basé sur la diversité des flux et la vigilance en matière de dettes – l’entreprise présente d’ailleurs un endettement net négatif en 2025 – en fait une valeur refuge quand les marchés deviennent incertains. Plusieurs commentateurs notent enfin l’intérêt croissant pour l’écosystème Franco-Nevada de la part de fonds thématiques et d’ETF spécialisés dans les valeurs aurifères et les matières premières.

Pour l’avenir, le principal enjeu réside dans la capacité de Franco-Nevada à continuer d’identifier des gisements performants tout en négociant des accords avantageux et durables. Mais la diversification des emplacements géographiques, alliée à des partenariats solides avec de grands groupes miniers, alimente la probabilité d’un flux régulier pour les années à venir. Reste l’incertitude inhérente aux marchés de matières premières — d’autant plus que les tensions macroéconomiques mondiales et les soubresauts réglementaires peuvent brutalement peser sur la valorisation même de sociétés aussi robustes que Franco-Nevada. De nouveaux catalyseurs, qu’ils soient liés à l’or ou à la dynamique ESG (critères environnementaux et sociaux), pourraient donc jouer un rôle central dans les prochains trimestres.

En résumé : Franco-Nevada affiche une performance boursière solide sur trois mois et bénéficie d’un repositionnement favorable du consensus. Pour les investisseurs recherchant une exposition maîtrisée au secteur des Goldmines sans les risques d’exploitation pure, il s’agit d’un acteur à suivre de près. Il paraît judicieux de rester attentif aux prochaines publications et aux tendances du marché mondial, car une dynamique bien orchestrée pourrait déboucher sur de nouveaux sommets ou, à l’inverse, faire l’objet de prises de profits rapides. Suivez de près le cours et surveillez les prochaines annonces déterminantes.