Franco-Nevada : Après un bond de l'action, la Corporation s'impose dans la ruée vers l'or

À l'heure où les investisseurs scrutent chaque variation de la Franco-Nevada, la Corporation surprend : son action affiche une hausse impressionnante sur trois mois, portée par des records financiers et une actualité brûlante dans le secteur des Goldmines.

Depuis trois mois, la courbe de la Franco-Nevada fait vibrer les marchés. L'action, référencée sous ISIN CA3518581051, a progressé d'environ 8 % sur la période, s'arrogeant ainsi une place privilégiée parmi les valeurs aurifères mondiales. Octobre marquait le début de ce mouvement, alors que la Corporation quittait une zone de consolidation pour grimper à des niveaux proches des plus hauts annuels. La question qui brûle toutes les lèvres : la dynamique de Franco-Nevada n'est-elle qu'une pause dans un rallye beaucoup plus vaste ?

Sur cette trajectoire ascendante, novembre a signalé plusieurs hauts significatifs, effleurant le sommet de 295 CAD, tandis qu’aucun repli notable n’est venu perturber la tendance sous les 256 CAD, une solidité rare dans un contexte aussi volatil. Les variations du cours ont souvent rythmé l’actualité : l’annonce de résultats trimestriels exceptionnels début novembre a propulsé la Franco-Nevada, dopée par un chiffre d’affaires supérieur aux attentes (487 millions USD contre 454 millions escomptés) et un bénéfice ajusté par action à 1,43 USD, au-dessus du consensus. Ce succès s’est immédiatement répercuté sur la valorisation boursière et l’enthousiasme des analystes, dont plusieurs n’ont pas tardé à ajuster leur objectif de cours à la hausse.

L’agenda récent de la Franco-Nevada a été chargé. Le 3 novembre, la publication du rapport financier Q3 a été le déclencheur principal du dernier rallye. Ce rapport ne s’est pas limité à battre les attentes : il a permis à la Corporation de resserrer ses prévisions sur l'ensemble de l'année, visant désormais le haut de sa fourchette initiale pour les ventes équivalentes en or (GEO), ce qui laisse entrevoir une confiance accrue dans la performance structurelle de la société. Le marché n’est pas resté insensible : l’action a poursuivi sa hausse, tandis que Raymond James relevait son objectif de prix à 238 USD le 24 novembre, suivi par UBS qui, début décembre, a porté sa cible à 270 CAD tout en maintenant sa recommandation d’achat.

Derrière ces chiffres flatteurs, se cache un modèle d'affaires redoutablement efficace. Franco-Nevada n'est ni un exploitant minier traditionnel, ni un simple investisseur institutionnel. Son cœur de métier : les redevances (« royalties ») et les accords de streaming principalement sur l’or, mais aussi sur l’argent et les métaux du groupe du platine. Avec un portefeuille couvrant plus de 400 propriétés à différents stades – de la production à l’exploration – la société dispose d’une diversification géographique hors pair, ancrée en Amérique du Nord, en Amérique Latine et en Australie. L’absence de dette, un rendement maîtrisé (environ 0,7 % sur 2025-2026) et un free-float proche de 99 % renforcent encore la confiance des investisseurs, notamment institutionnels.

Si la Franco-Nevada affiche une telle résilience, c’est grâce à un historique jalonné de choix stratégiques payants. Depuis sa création, la Corporation a constamment élargi son maillage de Goldmines et multiplié les deals structurants, privilégiant les droits sur les sites majeurs comme Candelaria, Antapaccay ou Detour Lake. Plus récemment, elle s’est d’ailleurs distinguée lors d’une joint-venture en Australie, confirmant son appétit pour l’innovation et la croissance externe. Autre marqueur fort : le bilan net est sain, avec une trésorerie excédentaire de plus d’un demi-milliard USD, offrant un amortisseur face aux aléas du marché des matières premières.

Le secteur dans son ensemble vit un retour d’intérêt alors que l’or tutoie à nouveau ses sommets historiques, réveillant la spéculation sur toutes les actions liées. Pourtant, quelques grains de sable subsistent : des débats sur la taxation des flux miniers ou l’accélération des politiques environnementales pourraient, à moyen terme, rebattre certaines cartes pour la Corporation. Par ailleurs, le modèle de Franco-Nevada reste sensible à la volatilité des prix de l'or et à la réalisation effective de projets miniers de ses partenaires, car la société dépend de la performance opérationnelle d’autrui plus que d’une production en propre.

En conclusion, Franco-Nevada domine la scène des stocks aurifères grâce à son profil défensif et son exposition sans les risques traditionnels d’exploitation minière. Les perspectives actuelles restent porteuses : croissance du secteur, politique de dividendes constante, bilans sans dette et une série d’objectifs de prix revus à la hausse placent l’action au cœur des radars. Toutefois, une certaine prudence reste de mise face à la cyclicité et aux imprévus sectoriels. Pour les amateurs d’or et de stabilité, difficile de ne pas garder ce titre à l’œil et de surveiller ses prochaines publications financières de près.