Exxon Mobil: El proyecto de Guyana acelera su rentabilidad

ExxonMobil recupera inversión en Guyana antes de lo previsto gracias a precios del crudo altos. La producción superará el millón de barriles diarios con nueva FPSO y ampliaciones.

El gigante petrolero estadounidense está acelerando el ritmo de su iniciativa de crecimiento más prometedora. En la costa de Guyana, la estrategia se centra en una rápida expansión de la capacidad de producción, un impulso que coincide con un entorno de precios del crudo excepcionalmente favorable. Esta combinación está permitiendo que las cuantiosas inversiones iniciales se recuperen a un ritmo muy superior al previsto inicialmente.

Un contexto de precios altos que cambia las reglas del juego

El escenario actual contrasta marcadamente con las previsiones de inicio de año. Mientras que en enero se manejaba un precio de referencia de alrededor de 60 dólares por barril, las cotizaciones se mantienen persistentemente por encima de los 100 dólares. Este diferencial positivo está teniendo un impacto directo y acelerado en la amortización de los desembolsos realizados en la región. De los 40.000 millones de dólares invertidos hasta la fecha, solo quedan por recuperar 5.000 millones. Alistair Routledge, presidente de ExxonMobil Guyana, ha señalado que, de mantenerse los precios actuales, esta cantidad pendiente podría saldarse por completo aún en el transcurso del presente año, 2026. Este hito, originalmente proyectado para 2027, activaría posteriormente un nuevo esquema de distribución contractual que otorgaría a Guyana una participación mayor en los beneficios.

Este optimismo se refleja claramente en los mercados. Las acciones de ExxonMobil alcanzaron un nuevo máximo de 52 semanas este martes, cotizando exactamente a 139,54 euros. Desde enero, el valor ha registrado una apreciación superior al 33%.

Ampliación de capacidad: quinta FPSO y límites revisados al alza

La expansión física avanza a toda marcha. En breve, la quinta unidad flotante de producción, almacenamiento y transferencia (FPSO), denominada "Errea Wittu", zarpará desde los astilleros de Singapur con destino a Sudamérica. Se espera que su entrada en operación, hacia finales de este año, impulse la producción diaria total en Guyana por encima de la simbólica barrera del millón de barriles.

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Paralelamente, la compañía solicitó formalmente este martes a las autoridades guyanesas una revisión al alza de la capacidad de producción del cuarto proyecto, Yellowtail. La propuesta busca incrementar el límite de 263.000 a 290.000 barriles diarios. ExxonMobil ya ha logrado implementar ampliaciones similares en otras tres plataformas operativas dentro del bloque Stabroek, demostrando la eficiencia y el potencial de la infraestructura desplegada.

El contexto corporativo: retribución al accionista y un contencioso local

A nivel de grupo, las magnitudes manejadas en Guyana contrastan con la sólida posición financiera global. Tras reportar un beneficio de 28.800 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2025, ExxonMobil devolvió a sus inversores la considerable suma de 37.200 millones de dólares mediante dividendos y programas de recompra de acciones. Para el año en curso, 2026, la compañía ha presupuestado nuevas recompras por valor de 20.000 millones de dólares.

La hoja de ruta a medio plazo es ambiciosa. La dirección se ha marcado el objetivo de lograr un crecimiento anual del beneficio del 13% hasta 2030. Este plan se sustentará en dos pilares: unos ahorros estructurales de costes planificados que suman 20.000 millones de dólares, y la expansión continua de la producción en Guyana, que se espera alcance los 1,7 millones de barriles diarios para esa fecha.

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No obstante, la operación en el país sudamericano no está exenta de fricciones. Desde hace casi tres años, persiste un desacuerdo con el gobierno guyanés respecto a ciertos gastos operativos, por un monto de 214 millones de dólares, cuya justificación ha sido cuestionada. Las negociaciones para designar a un auditor independiente que dilucide la obligación de reembolso no han llegado a un acuerdo definitivo, un contrapunto a la exitosa marcha general del proyecto.

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