European Lithium: la fusión con Critical Metals se atasca por 24 millones de déficit pese al 711% de revalorización en bolsa
11.05.2026 - 19:11:01 | boerse-global.de
La cotización de European Lithium se ha disparado un 711% en los últimos doce meses, pero el optimismo bursátil choca con una realidad financiera mucho más incómoda. La fusión con la estadounidense Critical Metals Corp., valorada en 835 millones de dólares, está atrapada en una paradoja: la empresa necesita 330 millones de dólares australianos de liquidez neta para cerrar la operación, pero su balance solo refleja 306 millones. El agujero de 24 millones se ha convertido en el principal obstáculo del proceso.
La operación consiste en un intercambio puro de acciones. Los accionistas de European Lithium recibirán 0,035 títulos de Critical Metals por cada acción que posean. El objetivo es simplificar la estructura de propiedad del proyecto de tierras raras Tanbreez, situado en el sur de Groenlandia. Actualmente, Critical Metals controla el 92,5% del yacimiento, mientras que European Lithium ostenta el 7,5% restante. Una vez consumada la fusión, los accionistas de European Lithium pasarían a controlar alrededor del 45% de la entidad combinada.
El calendario original ha saltado por los aires. Las partes tenían como fecha límite el 7 de mayo para firmar el acuerdo vinculante, pero no lo consiguieron. En su lugar, prorrogaron el período de exclusividad mutua para seguir negociando los documentos definitivos. La due diligence ya está concluida; el escollo no está en las condiciones económicas, sino en la liquidez.
Y es que la propia exclusividad impide a European Lithium cubrir el déficit. Según los términos del acuerdo, la compañía no puede emitir nueva deuda ni realizar una ampliación de capital mientras dure la exclusividad. Esta cláusula deja a la empresa en un callejón sin salida: necesita generar caja para satisfacer la condición de cierre, pero el pacto le cierra las vías habituales para hacerlo.
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El pasado 7 de mayo no fue el único movimiento relevante. Morgan Stanley, que figuraba entre los accionistas de referencia, ha salido por completo del registro de la compañía. Paralelamente, European Lithium ha solicitado la admisión a cotización en la ASX de unas 154.000 nuevas acciones, un trámite menor que no resuelve el problema de fondo.
En el frente operativo, el proyecto de Groenlandia avanza pese a los retrasos administrativos. La planta piloto de Qaqortoq está terminada; la constructora 60° North Greenland ha entregado las instalaciones. Sin embargo, la puesta en marcha, prevista para mayo de 2026, depende aún de la obtención de los permisos pendientes por parte de las autoridades de Nuuk. Para junio está programado un programa de muestreo a granel de 150 toneladas.
Los números reflejan la presión financiera. European Lithium apenas generó 770.000 dólares de ingresos en los últimos doce meses, aunque la cifra supone un crecimiento del 61% respecto al periodo anterior. Es una base muy reducida para una compañía que aspira a cerrar una fusión multimillonaria.
De superarse el atasco de liquidez, el siguiente hito será la firma del Scheme Implementation Deed. Después llegarían las juntas de accionistas, previstas para el tercer trimestre de 2026, y el cierre definitivo de la fusión en la segunda mitad del año, sujeto a las autorizaciones regulatorias y judiciales en Australia y Estados Unidos.
La pregunta clave sigue en el aire: ¿cómo conseguirá European Lithium los 24 millones que le faltan sin violar las condiciones del acuerdo de exclusividad? Mientras los inversores celebran la revalorización bursátil, la directiva busca una salida financiera que no comprometa la operación.
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