European Lithium: la alianza ucraniana se consolida mientras la fusión gana tracción
30.05.2026 - 04:38:40 | boerse-global.de
La confirmación de que la alianza con el productor ucraniano de titanio Velta Holding sigue firme ha llegado justo cuando la fusión con Critical Metals Corp supera otro hito clave. Tony Sage, presidente ejecutivo de European Lithium y consejero delegado de Critical Metals, visitó el 27 de mayo las instalaciones de Velta en Ucrania, despejando cualquier incertidumbre sobre el rumbo de los proyectos de tierras raras en medio del proceso de consolidación.
La visita se produce días después de que el 18 de mayo se firmara el acuerdo vinculante de fusión (Scheme Implementation Deed) entre ambas compañías. Critical Metals absorbe todas las acciones y opciones de European Lithium mediante dos esquemas de convenio bajo la ley australiana. Los accionistas de EUR recibirán 0,035 títulos de CRML por cada acción, lo que valora cada título de EUR en 0,58 dólares australianos – una prima del 113% sobre el precio medio ponderado de 20 días y del 137% sobre el último cierre no afectado. Tras la operación, los accionistas de European Lithium controlarán aproximadamente el 41% del grupo combinado.
La liquidez ya no es un obstáculo
Una de las condiciones que amenazaba con frenar la fusión quedó resuelta antes de lo previsto. European Lithium necesitaba disponer de al menos 330 millones de dólares australianos en liquidez neta al cierre. A finales de marzo apenas contaba con 306 millones, un déficit de 24 millones. Critical Metals emitió 2,5 millones de acciones propias y captó 45 millones de dólares, elevando el efectivo conjunto a unos 356 millones – por encima del umbral exigido.
Investigación de la ASX y conflicto de gobierno
Pese a los avances, el mercado mantiene la cautela. La autoridad bursátil australiana (ASX) investiga si European Lithium incumplió sus obligaciones de información privilegiada antes del anuncio del acuerdo. La compañía defiende que las negociaciones no adquirieron carácter material hasta la firma de la carta de intenciones a finales de abril. La suspensión de la cotización, que inicialmente debía levantarse el 20 de mayo, podría prolongarse mientras dure la investigación.
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A esto se suma un conflicto de gobernanza: Tony Sage ocupa simultáneamente la presidencia ejecutiva de European Lithium y el cargo de consejero delegado de Critical Metals. Un comité independiente vela por los intereses de los accionistas minoritarios.
Proyectos en Austria y Groenlandia: avances con contratiempos
En Austria, el proyecto Wolfsberg sufrió un revés judicial. El Tribunal Administrativo Federal anuló un permiso medioambiental clave y ordenó una nueva evaluación. La decisión final de inversión se retrasa hasta finales de 2026 como mínimo, aunque la licencia de extracción sigue vigente hasta principios de 2028 y el contrato de suministro con BMW se mantiene intacto.
En Groenlandia, la planta piloto de Qaqortoq está terminada y su puesta en marcha estaba prevista para mayo, pero depende de la obtención de permisos pendientes. Las pruebas metalúrgicas arrojaron concentrados con contenidos cercanos al 3% y tasas de recuperación superiores al 85%. La producción comercial no llegaría hasta finales de 2028 o principios de 2029.
La apuesta ucraniana: un pilar estratégico que se refuerza
El acuerdo original de European Lithium para adquirir el 100% de Velta, sellado en enero de 2026 mediante la emisión de unos 173 millones de acciones, se integrará en la nueva estructura bajo Critical Metals. La fusión, valorada en 835 millones de dólares, no altera la hoja de ruta para los activos de titanio en Ucrania.
Los fondos ya se están canalizando hacia la modernización del complejo minero y de procesamiento de Birzulyvskyi, el corazón del negocio de Velta. A su vez, se han iniciado los trabajos preliminares para el desarrollo del yacimiento de Likarivskyi, que alimentará un futuro clúster de minerales críticos. El programa de inversión abarca cuatro años y asciende a 250 millones de dólares, con el objetivo de construir una cadena de producción vertical que suministre directamente a la industria occidental de defensa, aeroespacial y energías limpias.
El descuento refleja los riesgos aún latentes
A pesar de los hitos alcanzados, la acción de European Lithium cotiza suspendida a 0,415 dólares australianos, muy por debajo del valor implícito del canje de 0,58 dólares. Ese diferencial del 28% evidencia que el mercado descuenta la posibilidad de que la ASX alargue la suspensión, que surjan nuevas trabas regulatorias o que los plazos se alarguen más de lo previsto. El folleto del convenio se remitirá entre julio y agosto, las juntas de accionistas y las audiencias judiciales se celebrarán en agosto y septiembre, y el cierre definitivo se espera para la segunda mitad de 2026. Mientras tanto, la alianza con Velta y la liquidez asegurada refuerzan la percepción de que la fusión avanza – aunque no sin obstáculos.
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