European Lithium: El plazo se alarga mientras Groenlandia espera el permiso definitivo

La fusión de European Lithium con Critical Metals Corp., valorada en 835 millones USD, se retrasa por falta de liquidez, mientras la planta piloto de Tanbreez en Groenlandia arranca en mayo.

La maquinaria corporativa de European Lithium avanza a dos velocidades. Mientras la planta piloto de Tanbreez, en el sur de Groenlandia, está lista para arrancar en mayo, la fusión con Critical Metals Corp. sigue atascada en un escollo financiero de dimensiones considerables. La fecha del 7 de mayo, inicialmente prevista para la firma del acuerdo vinculante, pasó sin novedades, pero ambas partes han optado por prorrogar el periodo de exclusividad en lugar de dar por fracasada la operación.

El núcleo del problema es una exigencia de liquidez que la compañía australiana no logra cumplir. Para cerrar el acuerdo, valorado en 835 millones de dólares, European Lithium necesita disponer de al menos 330 millones de dólares australianos (AUD) en efectivo. A cierre de marzo, la caja apenas alcanzaba los 306 millones AUD. El déficit, de aproximadamente 24 millones AUD, resulta difícil de cubrir a corto plazo, sobre todo porque el pacto de exclusividad impide al equipo directivo captar nuevos fondos propios o ajenos mientras duren las negociaciones.

A pesar del atasco, los términos del canje se mantienen intactos. Los accionistas de European Lithium recibirán 0,035 títulos de Critical Metals por cada acción que posean. Tras la fusión, controlarán cerca del 45% de la entidad combinada. El cierre definitivo no se espera antes de la segunda mitad de 2026, y la votación de los accionistas de European Lithium está prevista para el tercer trimestre de este año, siempre que el llamado Scheme Implementation Deed se firme a tiempo.

Tanbreez, la joya que despierta el interés geopolítico

Mientras las negociaciones se enquistan en los despachos, el proyecto groenlandés avanza sobre el terreno. La constructora 60° North Greenland ha completado la planta piloto en Qaqortoq. La puesta en marcha, prevista para mayo, depende ahora únicamente de las autorizaciones pendientes de las autoridades en Nuuk. Los resultados de los ensayos metalúrgicos recientes han sido prometedores: la calidad del concentrado alcanza casi el 3%, muy por encima de mediciones anteriores, y la tasa de recuperación supera el 85%.

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Para junio está programada la extracción de una muestra de 150 toneladas de roca. Los primeros concentrados se enviarán a potenciales compradores en la Unión Europea, Estados Unidos y Arabia Saudí. El proyecto cobra relevancia estratégica en un momento en que China controla más del 80% del mercado global de tierras raras. La búsqueda occidental de alternativas ha llevado al US Export-Import Bank a firmar una carta de intenciones para financiar el proyecto con hasta 120 millones de dólares.

La fusión, además, despejaría la compleja estructura accionarial actual. European Lithium ya posee alrededor del 34% de Critical Metals Corp., una participación cruzada que se disolvería con la operación. Al mismo tiempo, la participación de Critical Metals en Tanbreez pasaría del 7,5% al 100%.

Morgan Stanley se retira, el mercado mantiene la calma

En el frente accionarial, se ha producido un movimiento significativo. Morgan Stanley y sus filiales han comunicado que a finales de abril disolvieron su participación declarable en European Lithium. La salida del banco de inversión no ha alterado el ánimo del mercado. La acción cerró el 7 de mayo a 0,48 AUD, muy cerca de su máximo anual, impulsada por el optimismo sobre el desenlace de las conversaciones.

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Paralelamente, European Lithium ha solicitado al ASX la admisión a cotización de unas 154.000 nuevas acciones, surgidas del ejercicio de instrumentos existentes el pasado 7 de mayo. Se trata de un movimiento menor que no altera el panorama general.

Las próximas semanas serán decisivas en dos frentes. En Groenlandia, la autorización para la planta piloto definirá el calendario del proyecto. En el plano corporativo, la dirección deberá encontrar una solución creativa para cubrir el agujero de 24 millones AUD sin violar las restricciones del acuerdo de exclusividad. La decisión final de inversión sobre el proyecto de litio de Wolfsberg, en Austria, no llegará antes de finales de 2026, por lo que el devenir inmediato de la cotización depende enteramente del éxito en Groenlandia y del cierre de la fusión.

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