European Lithium: el mercado celebra la fusión con Critical Metals, pero un agujero de 24 millones de dólares siembra dudas

Acciones de European Lithium suben 75% por fusión con Critical Metals, pero un déficit de 24M AUD amenaza el requisito de 330M AUD en efectivo

La cotización de European Lithium vive un momento dulce. En las últimas cuatro semanas, los títulos se han revalorizado más de un 75% en la Bolsa de Sídney, y el viernes cerraron con un avance del 10%, hasta los 0,45 dólares australianos por acción. El catalizador es bien conocido: la fusión con Critical Metals Corp, empresa cotizada en el Nasdaq, que convertiría a European Lithium en un actor clave en el suministro occidental de tierras raras.

Sin embargo, el acuerdo tiene una condición que pone en vilo a los inversores. European Lithium debe disponer de al menos 330 millones de dólares australianos en efectivo o activos líquidos en el momento del cierre. Según los analistas, la compañía arrastra un déficit de liquidez de unos 24 millones de dólares, una brecha que amenaza con descarrilar la operación si no se cierra a tiempo.

El pacto se selló el 19 de mayo de 2026 mediante un Scheme Implementation Deed vinculante. Los accionistas de European Lithium recibirán 0,035 títulos de Critical Metals por cada acción que posean, lo que valora cada acción de la australiana en 0,58 dólares australianos. Eso supone una prima del 137% sobre el último cierre de 0,245 dólares antes de que se conocieran las negociaciones. A cambio, los dueños de European Lithium controlarán aproximadamente el 41% del grupo combinado.

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La fusión no solo permitirá unificar la propiedad del proyecto Tanbreez, un yacimiento de tierras raras pesadas en Groenlandia considerado estratégico por su potencial para abastecer la demanda occidental a partir de 2027. También dará a Critical Metals un acceso completo a ese activo, que hasta ahora estaba compartido. El proceso avanza según el calendario previsto: el folleto de la fusión (Scheme Booklet), que incluirá el informe de un experto independiente, se enviará a los accionistas en julio o agosto, y la votación se celebrará entre agosto y septiembre de 2026. El cierre definitivo está previsto para la segunda mitad del año. Los accionistas de Critical Metals no tienen derecho a voto.

El lastre financiero se hace visible al comparar las exigencias del acuerdo con la caja disponible. A cierre de marzo de 2026, European Lithium contaba con unos 306 millones de dólares australianos en efectivo y valores negociables por valor de unos 18 millones de dólares estadounidenses. Para cumplir el requisito de 330 millones de dólares australianos, la diferencia ronda los 24 millones, aunque parte de esos valores podrían computar como líquidos según la interpretación del contrato. La incógnita es si la compañía podrá cubrir ese agujero sin diluir a los accionistas o si la prima del 137% será suficiente para que los votantes pasen por alto la incertidumbre.

El contexto del sector refuerza el optimismo. Los precios del litio se están recuperando en Australia, lo que ha llevado a operadores como Core Lithium a reanudar la producción en la mina Finniss, y a Mineral Resources a confirmar el reinicio en Bald Hill. Este viento de cola ha impulsado la cotización de European Lithium, pero no elimina la presión sobre la mesa. Las próximas semanas serán decisivas: en julio se conocerá el dictamen del experto independiente y en agosto llegará el veredicto de los accionistas. El desenlace determinará si la fusión se convierte en un gigante Nasdaq de minerales críticos o si el déficit de liquidez obliga a renegociar los términos.

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