European Lithium ata un cliente de tierras raras para Tanbreez y resuelve la madeja accionarial de la fusión

La minera firma suministro de disprosio y terbio con REalloys por 15 años y culmina integración con Critical Metals, eliminando la sobreposición accionarial que lastraba su valor.

La compañía minera ha completado dos fichas clave del tablero en apenas unos días. Por un lado, ha suscrito un contrato vinculante de suministro con REalloys Inc. que garantiza la salida comercial de su proyecto groenlandés de tierras raras. Por otro, ha dado forma jurídica definitiva a la integración con Critical Metals Corp., deshaciendo la estructura de participaciones cruzadas que lastraba el valor de los títulos.

REalloys se asegura un derecho de preferencia sobre el 15% de la producción anual de concentrados pesados de disprosio y terbio extraídos de Tanbreez. El acuerdo, con una duración inicial de 15 años y dos posibles prórrogas de cinco años cada una —lo que lo extendería hasta un cuarto de siglo—, reemplaza el memorando no vinculante firmado en octubre de 2025. El precio se fijará según índices internacionales de referencia, con entregas bajo condición FOB desde el puerto de Tanbreez, en el sur de Groenlandia.

El calendario del pacto coincide con el endurecimiento de la política de defensa estadounidense: a partir de 2027, las normas de contratación militar en EE.UU. excluyen las tierras raras de origen chino. Tanbreez, con más del 27% de óxidos de tierras raras pesadas y niveles bajos de uranio y torio, se perfila como una fuente estratégica para los compradores occidentales.

En paralelo, la fusión con Critical Metals Corp. ha entrado en su fase ejecutiva con la firma del Scheme Implementation Deed (SID). El canje se mantiene en 0,035 acciones de Critical Metals por cada título de European Lithium, lo que otorga un valor implícito de unos 0,58 dólares australianos por acción. La estructura accionarial incluye 270 millones de ZEPOs —opciones con precio de ejercicio cero— que se dividen en dos grupos: unos 90 millones ligados a objetivos de cotización de 0,50 y 0,60 dólares australianos se cancelarán, y sus titulares recibirán acciones de Critical Metals al tipo estándar; los 180 millones restantes, con metas entre 0,70 y 1,00 dólares, se convertirán en instrumentos equivalentes en la empresa resultante.

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Uno de los objetivos centrales de la operación es eliminar la sobreposición accionarial que hoy distorsiona el mercado. European Lithium posee aproximadamente 45,5 millones de títulos de Critical Metals, equivalentes al 31% del capital. Esa participación cruzada ha generado presión vendedora recurrente. Tras la fusión, el paquete se reducirá al mínimo para mejorar el free float y atraer a inversores institucionales.

La transacción, no obstante, está sujeta a condiciones. European Lithium deberá acreditar un mínimo de 330 millones de dólares australianos en liquidez neta y efectivo en el momento del cierre. A finales de marzo de 2026, la caja se situaba en torno a 306 millones de dólares australianos, a los que se sumaban valores negociables por unos 18 millones de dólares estadounidenses. La junta de accionistas de European Lithium está prevista para el tercer trimestre de 2026; también se requieren autorizaciones judiciales y regulatorias en Australia. Se espera que la fusión se consume en la segunda mitad del año, tras lo cual los actuales accionistas de European Lithium controlarán aproximadamente el 45% del grupo combinado.

Mientras tanto, la compañía sigue ampliando su red de potenciales compradores. Negocia un posible joint venture con la rumana Nuclearelectrica para procesar hasta el 50% de la producción anual en la planta FPCU Feldioara; mantiene acuerdos no vinculantes con AHQ Group —por el 25%— y Ucore Rare Metals —por el 10%—.

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En el parqué, la acción de European Lithium cerró el 22 de mayo a 0,2695 euros, con un leve descenso del 0,55%, aunque acumula una subida superior al 80% en tres meses y más del doble en el último año. Critical Metals Corp. avanzó entre un 5% y un 10% en los distintos mercados donde cotiza tras el anuncio del acuerdo con REalloys. La producción en Tanbreez arrancaría entre finales de 2028 y principios de 2029, con una capacidad anual de unas 85.000 toneladas de óxidos de tierras raras, mientras que el proyecto austriaco Wolfsberg apunta a la producción de espodumeno en el mismo horizonte temporal.

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