Ethereum: La Banca Tradicional Amplía su Exposición

Schwab permitirá trading directo y BlackRock lanza ETF con staking, pero los fondos spot siguen con salidas de capital. Análisis de la paradoja del mercado.

El ecosistema financiero convencional está intensificando su adopción de Ethereum, incorporándolo a sus productos centrales. Esta tendencia se materializa en dos movimientos estratégicos clave: la próxima habilitación del trading directo por parte de Charles Schwab y el lanzamiento de nuevos fondos cotizados (ETFs) con staking por parte de BlackRock. Sin embargo, los datos de flujos de capital revelan una paradoja, con salidas persistentes de los fondos spot existentes a pesar de estos avances estructurales.

Una Base Estructural Renovada

Los cambios regulatorios en Estados Unidos han sentado las bases para esta nueva fase. La aprobación de la ley GENIUS Act para stablecoins en julio de 2025, sumada a un cambio en el liderazgo de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), allanó el camino para productos de criptoactivos que generan rendimiento. En este contexto, BlackRock marcó un hito en marzo con el ETF iShares Staked Ethereum Trust (ETHB). Este fondo no solo mantiene Ether en spot, sino que además aplica staking a hasta el 95% de sus activos a través de Coinbase Prime, buscando ofrecer una rentabilidad adicional a los inversores.

Por otro lado, Charles Schwab, gestor de 12,22 billones de dólares en activos de clientes, ha anunciado un cambio estratégico. A partir del segundo trimestre de 2026, iniciará un despliegue gradual que permitirá el comercio directo de Bitcoin y Ethereum para sus casi 40 millones de cuentas. Este servicio, que comenzará con empleados y un grupo de prueba reducido, contrasta con el enfoque anterior, que dirigía a los clientes principalmente hacia ETFs o acciones relacionadas con criptomonedas. Se prevé que la disponibilidad se amplíe en todo Estados Unidos hacia finales del primer semestre de ese año.

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Contraste Entre Flujos y Fundamentos

La actividad del mercado presenta una dualidad. A corto plazo, el precio de Ether ha mostrado sensibilidad a factores geopolíticos, subiendo un 4,81% hasta los 2.164,40 dólares tras informes de un posible alto el fuego entre Estados Unidos e Irán. No obstante, este movimiento diario enmascara una tendencia institucional menos alentadora: los ETFs spot de Ethereum registraron en marzo su quinto mes consecutivo de salidas de capital, con retiradas por valor de 77 millones de dólares.

Este fenómeno choca frontalmente con el robusto crecimiento de los fundamentos de la red de Ethereum. En el primer trimestre de 2026, la blockchain procesó más de 200 millones de transacciones en su red principal (Mainnet), lo que supone un incremento del 43% respecto al trimestre anterior. Esta expansión en el uso real de la red es la base fundamental que actores como Schwab y BlackRock buscan conectar de manera más directa con los mercados de capitales tradicionales a través de sus nuevas infraestructuras y productos.

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