¿Es el momento de comprar The Trade Desk tras su fuerte caída?

La acción de The Trade Desk, gigante de la tecnología publicitaria, cotiza actualmente en mínimos de los últimos 52 semanas. Su desempeño ha sido uno de los más débiles del sector tecnológico, con una pérdida cercana al 70% en el último año. Esta presión bajista ha reducido su capitalización bursátil a aproximadamente 18.000 millones de dólares. No obstante, en medio del pesimismo, varios analistas comienzan a preguntarse si el castigo ha sido excesivo.

El consenso entre los expertos no es unánime, reflejando la polarización del mercado sobre el futuro de la compañía:

• Guggenheim mantiene su recomendación de "Compra", aunque ha recortado su precio objetivo de 55 a 50 dólares.
• Por su parte, Truist Securities sigue siendo muy optimista. Ajustó su objetivo de 100 a 85 dólares, lo que aún implica un potencial de más del doble respecto al precio actual, señalando un margen de revalorización significativo.
• Stifel la considera una "Selección Top" dentro del sector, confiando en una eventual recuperación del gasto publicitario.
• MoffettNathanson ha suavizado su postura, elevando la calificación de "Venta" a "Neutral". Su argumento es que la drástica contracción en la valoración ya refleja los riesgos, como la desaceleración en el crecimiento de la televisión conectada.

La sombra de la competencia y los fundamentos operativos

El principal lastre para el sentimiento inversor son las dudas sobre su posición competitiva a largo plazo. La expansión de gigantes como Amazon en el mercado de las plataformas para compradores de publicidad (DSP) genera temores. La preocupación subyacente es que estos "jardines amurallados" puedan marginar progresivamente a plataformas independientes como The Trade Desk.

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Curiosamente, estos temores estructurales han opacado los resultados operativos recientes. En el tercer trimestre de 2025, la firma aún reportó un crecimiento de ingresos del 18%. Su producto OpenPath ya contribuía alrededor de un 10% a la facturación total, demostrando que el negocio central sigue expandiéndose.

Una valoración en territorio inexplorado

Desde una perspectiva de múltiplos, la acción se negocia en niveles inusualmente bajos para su historial. Su ratio precio-beneficio se sitúa en un rango entre 18 y 34, dependiendo de la métrica utilizada. Este desplome plantea el dilema clave: ¿es un descuento justificado por los riesgos o una sobreventa impulsada por el pánico?

La clave para resolver esta incertidumbre podría llegar con las perspectivas para el cuarto trimestre de 2025. Si la dirección de la empresa logra transmitir señales de estabilización en el mercado publicitario, podría sentar las bases para un rebote técnico. Hasta entonces, el gráfico mantiene un perfil débil, con el precio operando muy por debajo de sus medias móviles simples de 50 y 200 días.

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