Erste Group Aktie: Dividenden-Schock!

Die Erste Group meldet einen historischen Rekordgewinn, kürzt die Dividende aber radikal, um eine milliardenschwere Expansion nach Polen zu finanzieren. Die Aktie verliert deutlich.

Anleger erleben bei der Erste Group Bank derzeit ein Wechselbad der Gefühle. Das Finanzinstitut meldete für das Geschäftsjahr 2025 zwar einen historischen Rekordgewinn, kündigte aber im gleichen Atemzug eine radikale Kürzung der Dividende an. Statt die Aktionäre am Erfolg zu beteiligen, fließt das Kapital in eine milliardenschwere Expansion nach Polen, was den Kurs heute deutlich belastet.

Historischer Gewinn, minimale Ausschüttung

Operativ läuft die Maschine auf Hochtouren: Der Nettogewinn kletterte 2025 auf 3,5 Milliarden Euro. Sowohl das Zins- als auch das Provisionsgeschäft legten spürbar zu, wobei allein der Zinsüberschuss auf 7,8 Milliarden Euro anstieg. Doch die Freude über diese Zahlen währte nur kurz.

Der Vorstand schlägt eine Dividende von lediglich 0,75 Euro je Aktie vor – ein brutaler Einschnitt im Vergleich zu den 3,00 Euro des Vorjahres. Die Ausschüttungsquote sinkt damit von über 50 Prozent auf magere 10 Prozent. Der Markt reagierte prompt auf diese Enttäuschung: Die Aktie verliert heute 4,13 Prozent und notiert bei 99,55 Euro. Damit setzt sich der negative Trend der letzten 30 Tage fort, in denen das Papier bereits fast 10 Prozent an Wert einbüßte.

Der Grund: 7 Milliarden Euro für Polen

Verantwortlich für die drastische Knauserigkeit ist die größte strategische Akquisition der letzten Jahre. Die Erste Group übernimmt 49 Prozent der Santander Bank Polska sowie Anteile an Santander TFI. Dieser Zukauf kostet stolze 7 Milliarden Euro und wird vollständig aus Eigenmitteln finanziert.

Das Management opfert die kurzfristige Aktionärsrendite für langfristiges Wachstum in einem der wichtigsten Märkte Osteuropas. Die Integration der polnischen Assets soll bereits im zweiten Quartal 2026 starten, bringt aber zunächst hohe Kosten mit sich. Allein für die Eingliederung werden 180 Millionen Euro veranschlagt, hinzu kommen Belastungen durch Kreditrisikovorsorgen.

Anzeige

Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Erste Bank?

Ambitionierter Ausblick für 2026

Trotz der aktuellen Belastungen gibt sich die Führungsebene optimistisch. Für 2026 wird ein organisches Kreditwachstum von über 5 Prozent und ein bereinigter Nettogewinn von mehr als 4 Milliarden Euro angepeilt. Die Integration soll schnell Skaleneffekte liefern und den Gewinn pro Aktie mittelfristig um mehr als 20 Prozent steigern.

Dennoch bleiben Risiken: Neben den Integrationskosten drücken steigende Bankenabgaben in Ungarn und Rumänien auf das Ergebnis. Anleger müssen nun darauf vertrauen, dass die teure Wette auf Polen aufgeht. Die Quartalszahlen im Frühjahr werden der erste Lackmustest sein, ob der Zinsüberschuss tatsächlich wie geplant die 11-Milliarden-Euro-Marke ansteuern kann.

Anzeige

Erste Bank-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Erste Bank-Analyse vom 5. März liefert die Antwort:

Die neusten Erste Bank-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Erste Bank-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 5. März erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

Erste Bank: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...