Enphase Energy: GaN-Microinverter für US-Markt

Enphase Energy treibt mit neuen, in den USA gefertigten Wechselrichtern das Gewerbegeschäft voran und nutzt Steuervorteile. Die Aktie zeigt erste Erholung.

Starke Expansion, schwache Altlasten – bei Enphase Energy klaffen Strategie und Kursverlauf auseinander. Der Konzern bereitet sich auf die Zahlen zum ersten Quartal 2026 vor. Dabei rückt das US-Gewerbegeschäft massiv in den Fokus.

Enphase führt neue Mikro-Wechselrichter mit Galliumnitrid-Technologie ein. Die Modelle IQ9N-3P und IQ8P-3P steigern die Effizienz gewerblicher Solarsysteme. Der Konzern fertigt diese Geräte direkt in den USA.

Fokus auf US-Steuervorteile

Kunden nutzen durch die lokale Produktion Steuergutschriften aus dem „Buy America Act“. Die speziell gekennzeichneten Geräte ermöglichen einen Bonus bei der Steuerabrechnung. Eine erste Anlage mit fast einem Megawatt Leistung läuft bereits in South Carolina.

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An der Börse zeigt die Aktie erste Erholungszeichen. In der letzten Woche stieg der Kurs um gut sechs Prozent auf 30,59 Euro. Über zwölf Monate gesehen verlor das Papier jedoch rund 25 Prozent.

Bewertung unter Branchenschnitt

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt aktuell bei 27,4. Damit bewertet der Markt Enphase deutlich niedriger als den Branchendurchschnitt von 50,8. Investoren reagieren damit auf das Ende einiger Steuererleichterungen für Privatkunden.

Parallel dazu baut Enphase sein Software-Geschäft in Australien und Neuseeland aus. Die Integration der IQ-Batterien in die Evergen-Plattform ermöglicht Haushalten die Teilnahme an virtuellen Kraftwerken. Das Ziel sind neue Erlöse bis zum Jahr 2029.

In den nächsten Tagen folgt die Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals. Das Management muss dort belegen, dass die Expansion ins Gewerbesegment die Schwäche im Privatkundenmarkt auffangen kann.

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