Endeavour Silver Aktie: Rekordumsatz

Endeavour Silver erzielt durch die Terronera-Mine einen Umsatzsprung, muss jedoch gestiegene Produktionskosten und einen Jahresverlust verkraften. Der Fokus liegt nun auf dem Pitarrilla-Projekt.

Endeavour Silver hat das Geschäftsjahr 2025 mit einem massiven Umsatzsprung abgeschlossen, getrieben durch die Inbetriebnahme der neuen Terronera-Mine. Doch während die Erlöse die Erwartungen der Analysten übertrafen, kämpft das Unternehmen zeitgleich mit deutlich gestiegenen Produktionskosten. Können die massiven Produktionssteigerungen diese hohen Ausgaben mittelfristig kompensieren?

Produktion steigt, Margen unter Druck

Das vierte Quartal 2025 markierte für das Unternehmen einen operativen Meilenstein. Mit einem Umsatz von 172,6 Millionen US-Dollar wurden die Vorjahreswerte um über 300 Prozent gesteigert. Hauptverantwortlich für diesen Zuwachs war der Produktionsstart der Terronera-Mine im Oktober, die maßgeblich dazu beitrug, dass der Silberausstoß im Quartalsvergleich um 146 Prozent anstieg. Trotz dieses Rekordumsatzes verfehlte der Gewinn je Aktie mit 0,02 US-Dollar die Konsensschätzung knapp.

Der Grund für das gemischte Bild liegt in der Kostenstruktur. Die sogenannten All-in Sustaining Costs (AISC) kletterten im vierten Quartal um 51 Prozent auf 41,19 US-Dollar pro Unze. Neben den typischen Anlaufkosten des Terronera-Projekts belasteten vor allem Unterbrechungen in der Stromversorgung die Bilanz. Dies führte dazu, dass Endeavour Silver trotz des starken Umsatzwachstums für das Gesamtjahr einen Nettoverlust ausweisen musste.

Strategische Neuausrichtung des Portfolios

Parallel zum Hochlauf der neuen Kapazitäten treibt das Management den Umbau des Portfolios voran. Im Januar 2026 schloss das Unternehmen den Verkauf der Bolañitos-Mine ab, was dem Konzern liquide Mittel in Höhe von 30 Millionen US-Dollar sowie Aktienanteile des Käufers einbrachte. Diese Strategie der Fokussierung spiegelt sich auch in der starken Cash-Position wider, die Ende 2025 bei rund 215,4 Millionen US-Dollar lag.

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Die Aktie spiegelt diese operative Dynamik wider und verzeichnet auf Sicht von 12 Monaten ein Kursplus von über 230 Prozent. Damit honoriert der Markt den Übergang zum Großproduzenten, auch wenn die Profitabilität durch die aktuellen Investitionen noch gebremst wird.

Ausblick auf Pitarrilla

Für das Jahr 2026 richtet sich der Fokus nun auf das Pitarrilla-Projekt, eines der weltweit größten unerschlossenen Silbervorkommen. Endeavour Silver plant hier Investitionen von rund 68 Millionen US-Dollar. Ein entscheidender Termin für Anleger ist das dritte Quartal 2026: Dann soll die Machbarkeitsstudie vorliegen, die als Grundlage für eine endgültige Bauentscheidung Anfang 2027 dient. Kurzfristig könnten zudem bestehende Gold-Hedges die operativen Margen beeinflussen.

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