Eli Lilly: La cuenta atrás de resultados pone a prueba un modelo dual

Resultados Q1 de Eli Lilly: analizan récord de fármacos para obesidad, avances en oncología con Jaypirca y adquisición de CrossBridge Bio, frente a altos costes y valoración exigente.

El próximo 30 de abril, Eli Lilly presentará sus cifras del primer trimestre bajo una lupa de doble enfoque. Los inversores analizarán el imparable impulso de sus fármacos para la obesidad mientras evalúan los avances de su ambiciosa expansión en oncología, una estrategia que busca equilibrar el crecimiento inmediato con el futuro terapéutico.

El segmento metabólico sigue siendo el motor principal. Solo el año pasado, los ingresos del grupo se dispararon un 45%, impulsados por el tirón de Zepbound, que facturó 13.500 millones de dólares, y Mounjaro, que rozó los 23.000 millones. La reciente incorporación a este arsenal, la píldora Foundayo, cuyo lanzamiento se monitorizará en el informe, ha recibido un recordatorio regulatorio. La FDA ha solicitado a la compañía estudios adicionales a largo plazo sobre posibles riesgos cardiovasculares, de gastroparesia y de cáncer de tiroides, que se supervisarán durante al menos 15 años. La empresa ha aclarado que no se trata de una retirada del producto, que sigue disponible a través de su plataforma LillyDirect, y ha calificado el requerimiento como parte de los procedimientos rutinarios de seguridad.

Paralelamente, la división oncológica está cosechando éxitos clínicos significativos. Su medicamento para cáncer sanguíneo, Jaypirca, ha logrado su cuarto éxito consecutivo en Fase 3. Los datos del estudio BRUIN CLL-322 mostraron una mejora significativa en la supervivencia libre de progresión de los pacientes, superando por primera vez en un ensayo de esta fase a un brazo de control que ya incluía el tratamiento estándar Venetoclax. Lilly planea ahora presentar estos resultados a las agencias reguladoras para ampliar las indicaciones del fármaco.

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Esta apuesta por la oncología se refuerza con movimientos corporativos. La farmacéutica ha acordado la adquisición de la biotecnológica CrossBridge Bio por hasta 300 millones de dólares. Esta startup, fundada en 2023, se centra en el desarrollo de conjugados de anticuerpos y fármacos, siendo su candidato más prometedor, el CBB-120, para cánceres de mama y pulmón de difícil tratamiento. Los ensayos clínicos están previstos para comenzar este mismo año. La operación consolida además la presencia de Lilly en Texas, donde ya anunció una inversión de 6.500 millones de dólares para una planta de producción en Houston.

Sin embargo, este panorama operativo robusto choca con una valoración exigente y un contexto de costes crecientes. La acción cotiza con un ratio precio-beneficio superior a 40, muy por encima de la media del S&P 500, que se sitúa en 24. Para el primer trimestre, la compañía anticipa un impacto en sus cuentas de aproximadamente 584 millones de dólares (unos 0,52 dólares por acción) derivado de costes de I+D asumidos en acuerdos. A esto se suman incertidumbres políticas, como posibles aranceles o la presión de precios en EE.UU., y unas previsiones de ventas para 2026 (entre 80.000 y 83.000 millones de dólares) que no alcanzaron las expectativas más optimistas.

En el parqué, el papel se negocia alrededor de los 787,80 euros, acumulando una caída cercana al 14,5% desde enero y situándose por debajo de su media móvil de 50 sesiones. Los analistas observan ahora si el soporte clave en la media de 200 días, en los 778,85 euros, logra sostener la tendencia alcista de fondo mientras la compañía navega entre el enorme potencial de su negocio actual y la promesa de su pipeline futuro.

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