El wolframio se encarece un 900% mientras Almonty acelera su producción en Sangdong con un nuevo timón financiero

Con un nuevo CFO y dos hitos en mayo, Almonty avanza en su mina Sangdong para romper la dependencia occidental del wolframio, cuyo precio sube un 900% interanual.

China retiene el 80% del suministro mundial de wolframio, un metal crítico para la defensa, la industria pesada y la tecnología avanzada. En ese escenario, Almonty Industries apuesta por su mina Sangdong, en Corea del Sur, para romper la dependencia occidental. El plan avanza con un cambio en la cúpula financiera y dos citas clave en mayo que definirán el rumbo de la acción.

Jorge Beristain tomará las riendas como director financiero a principios de junio. Sustituye a Brian Fox, que salió de la compañía con efecto inmediato. Hasta entonces, Guillaume de Lamaziere asume el cargo de forma interina. Beristain, que fue analista en Wall Street con experiencia en el sector de materias primas, tiene la misión de asegurar la financiación para el último tramo del ramp-up de Sangdong. El mercado interpreta el movimiento como una señal de que la empresa se prepara para una etapa de mayores exigencias de capital.

La mina surcoreana, considerada uno de los mayores depósitos de wolframio del mundo, está en plena fase de arranque. Las primeras cifras oficiales de producción verán la luz el 21 de mayo, un día después de que el consejero delegado, Lewis Black, intervenga en el International Investment Forum. El 20 de mayo, además, se publicarán los resultados del primer trimestre, que ofrecerán pistas sobre las necesidades de caja y los costes de desarrollo. El informe trimestral anterior arrojó una pérdida neta de 102 millones de dólares frente a unos ingresos de apenas nueve millones.

El contexto geopolítico añade presión sobre el calendario. A partir de enero de 2027, los contratistas de defensa estadounidenses tendrán prohibido adquirir wolframio de origen chino. Eso convierte a Sangdong en un activo estratégico para Washington. Para reforzar ese vínculo, Almonty trasladó su sede a Dillon, Montana, en abril de 2026. La medida busca acercarse a las agencias federales y a los grandes grupos armamentísticos.

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Paralelamente, los precios del wolframio se han disparado. El compuesto de referencia, el paratungstato de amonio, acumula una subida cercana al 900% interanual. Las exportaciones chinas están cada vez más restringidas, y los inventarios occidentales se agotan. La OCDE ha alertado de que las barreras comerciales a minerales críticos han alcanzado un récord histórico. Para 2035, se espera que el mercado de estos minerales duplique su tamaño hasta los 715.000 millones de dólares.

Occidente no se queda de brazos cruzados. Los gobiernos han comprometido 12.100 millones de dólares para asegurar cadenas de suministro a través de 30 nuevas alianzas. La coalición FORGE, liderada por Estados Unidos, reúne a 54 países y ya ha cerrado 11 acuerdos bilaterales de abastecimiento en un solo día. Todo apunta a que el capital y la política se alinean cada vez más con los productores occidentales establecidos.

En ese marco, Almonty cotiza en el Nasdaq desde 2025, lo que ha mejorado su liquidez. La acción cerró recientemente a 19,68 dólares, consolidando las ganancias tras la última revalorización. En Tradegate, el papel se negociaba a 16,56 euros. Los analistas identifican una zona de soporte clave en 0,0130 dólares, mientras los indicadores técnicos muestran una señal de compra. La compañía completó rondas de financiación que le permiten abordar los últimos pasos del ramp-up.

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La mina Sangdong tiene capacidad para procesar 640.000 toneladas de mineral al año en su fase 1. Aunque todavía no genera ingresos significativos, el paso de desarrollador a productor es el hito que el mercado espera. Si los datos de mayo confirman un arranque sólido, la tesis geopolítica ganará sustento operativo. Un resultado débil, en cambio, volvería a poner el foco sobre los riesgos de puesta en marcha.

Almonty también mantiene activos en Portugal, España y Estados Unidos, lo que refuerza su perfil como proveedor occidental diversificado. Pero el verdadero termómetro será Sangdong. La acción depende menos de los titulares sobre materias primas y más de que la mina empiece a entregar cifras creíbles. El nuevo director financiero llega justo a tiempo para gestionar esa transición.

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