El wolframio occidental se rearma: Almonty entra en el Russell 1000 mientras Sangdong y Montana marcan el paso

La minera canadiense ingresa en el índice Russell 1000, reporta un flujo de caja operativo récord de 9,7 M USD y acelera producción en su mina coreana Sangdoung ante la demanda occidental de wolframio.

El wolframio se ha convertido en un mineral de interés estratégico para Occidente, y Almonty Industries se sitúa en el epicentro de esa transformación. La compañía canadiense no solo ha logrado un vuelco operativo radical —con flujo de caja positivo por primera vez y una mina recién inaugurada en Corea del Sur—, sino que también da el salto al índice Russell 1000 a partir del 29 de junio. La entrada en el selecto grupo, confirmada por FTSE Russell desde la lista provisional del 22 de mayo, atraerá capital de fondos pasivos y disparará su visibilidad entre los inversores institucionales.

Detrás de esta escalada hay números contundentes. En el primer trimestre de 2026, Almonty facturó 25,4 millones de dólares, un 221 % más que en el mismo período del año anterior. El empuje llegó de la mano de los precios récord del wolframio-APT y del rendimiento de la mina Panasqueira. Pero lo que realmente marca un antes y un después es la caja: la compañía generó 9,7 millones de dólares de flujo de caja operativo, frente a un consumo de 4,4 millones un año antes. El resultado neto negativo se redujo de 34,6 a 5,3 millones, y la tesorería se sitúa en 259,9 millones de dólares.

La verdadera palanca del cambio está en Corea del Sur. La mina Sangdong arrancó su fase 1 de producción el 17 de marzo, con una capacidad de procesamiento de 640.000 toneladas de mineral al año y una producción estimada de 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La dirección espera alcanzar plena capacidad comercial en el tercer trimestre. Para 2027 está prevista una ampliación a la fase 2, que duplicará la capacidad de procesamiento hasta 1,2 millones de toneladas y la producción de wolframio hasta unas 4.600 toneladas anuales. Con ello, Sangdong aspira a convertirse en uno de los mayores proveedores no chinos del planeta, justo cuando Estados Unidos ha vetado las importaciones de wolframio chino para la fabricación de armamento.

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La estrategia de Almonty no se limita a Asia. En Montana, la compañía posee el 100 % del proyecto Gentung Browns Lake, que prevé tener listo para producción en la segunda mitad de 2026. A largo plazo, el yacimiento alberga un potencial de 140.000 MTUs, un recurso que refuerza la apuesta por una cadena de suministro occidental independiente de China.

Junio es un mes de múltiples hitos. El 1 de junio asumió la dirección financiera Jorge Beristain, CFA, procedente de Ryerson Holding y Central Steel & Wire, dos gigantes del sector metalúrgico. Sustituye a Guillaume de Lamaziere, que había ocupado el cargo de forma interina. La llegada de Beristain se produce justo antes de la junta general de accionistas del 9 de junio en Toronto, donde se votarán las cuentas anuales de 2025, la elección de siete consejeros y la ratificación de Zeifmans LLP como auditor. La compañía cuenta con aproximadamente 284 millones de acciones ordinarias en circulación.

El contexto geopolítico añade urgencia. A partir de enero de 2027, la normativa DFARS 252.225-7052 prohibirá a los contratistas de defensa estadounidenses adquirir wolframio de China o Rusia. El gigante asiático controla más del 80 % de la producción mundial, lo que obliga a buscar alternativas. En paralelo, la Unión Europea estudia crear reservas estratégicas de minerales críticos como el wolframio, el galio o las tierras raras.

El mercado ha descontado la historia con creces. El jueves, la acción cerró a 28,25 dólares canadienses, lo que representa una subida del 134,83 % en lo que va de año y del 616,10 % en los últimos doce meses. Sin embargo, el precio se sitúa un 11,91 % por debajo de su reciente máximo y el RSI, en 85,1, indica una sobrecompra a corto plazo. La narrativa de Almonty es sólida, pero la cotización ya refleja buena parte de las expectativas. Ahora toca demostrar que Sangdong y Montana pueden entregar los volúmenes prometidos, y que el nuevo equipo financiero sabe gestionar el crecimiento sin desviaciones.

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