El veto estadounidense al wolframio chino lanza a Almonty: ingresos récord y nueva recta hacia 2027
14.05.2026 - 11:42:09 | boerse-global.de
La tormenta perfecta del wolframio atraviesa su capítulo más intenso. Mientras el precio del mineral se dispara y China restringe sus exportaciones, la minera Almonty Industries ha cerrado el primer trimestre de 2026 con unos ingresos de 25,4 millones de dólares, un 221% más que en el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, el mercado castigó ayer las acciones con una caída superior al 9% en Xetra, en lo que los analistas interpretan como una simple recogida de beneficios tras una revalorización cercana al 130% en lo que va de ejercicio.
El resultado operativo ajustado se situó en 6,1 millones de dólares, frente a las pérdidas del año precedente. La mina de Sangdong, en la provincia surcoreana de Gangwon, ya está en funcionamiento desde mediados de marzo y constituye el epicentro de la nueva estrategia de Almonty. Considerado uno de los mayores depósitos de wolframio del mundo por su elevado grado de pureza, el complejo ha sido diseñado para reducir la dependencia occidental de las cadenas de suministro chinas.
El contexto geopolítico acelera esa transición. A partir del 1 de enero de 2027, Estados Unidos prohibirá las importaciones de wolframio de China y Rusia destinadas a usos militares. Para Almonty, esa fecha funciona como un catalizador contrastado: la compañía no solo ha adelantado el ritmo de producción en Sangdong, sino que ha trasladado su sede corporativa desde Toronto a Dillon (Montana), acercándose así a las agencias gubernamentales y a los grandes contratistas de defensa estadounidenses.
El precio del metal ha dado el resto. El spot del parawolframato amónico (APT) en Rotterdam pasó de 900 dólares la tonelada métrica en enero a más de 3.000 a finales de abril. Las restricciones chinas a la exportación y el tirón de la demanda vinculada a la industria armamentística han alimentado una rally que beneficia directamente a los márgenes de la minera.
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Los ingresos mineros operativos ascendieron a 13 millones de dólares canadienses, mientras que la pérdida neta se redujo a 5,3 millones de dólares, frente a los elevados deterioros no monetarios que pesaron sobre el resultado del año anterior. El gasto administrativo, ligeramente superior, frenó una mejora aún más contundente a nivel consolidado.
Varias casas de análisis han ajustado sus modelos tras la publicación de las cuentas. La Bank of America elevó su precio objetivo a 23 dólares y mantiene la recomendación de compra. Alliance Global lo fijó en 26,25 dólares, y D.A. Davidson reiteró su objetivo de 25 dólares, anticipando fuertes flujos de caja durante la rampa de producción de Sangdong. Diamond Equity Research, por su parte, ha incrementado sus hipótesis de precio para el APT hasta los 2.850 dólares para el conjunto del año.
En el parqué, el rally acumulado en doce meses supera el 650%. El título cotiza en torno a los 26,74 dólares canadienses, consolidando ligeramente por debajo del máximo anual alcanzado en abril. El optimismo se sustenta en la capacidad de Almonty para estar operativa a plena capacidad antes de que el veto estadounidense entre en vigor.
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El consejero delegado, Lewis Black, mantiene una intensa agenda institucional. Tras intervenir esta semana en varias conferencias sobre seguridad de suministros críticos en Miami, el próximo 20 de mayo presentará las líneas maestras de la estrategia en el foro de inversores del IIF. Se esperan novedades sobre el proyecto Gentung, en Montana, cuya puesta en producción está prevista para la segunda mitad del año.
Almonty cuenta con una caja de casi 260 millones de dólares, suficiente para financiar el desarrollo de sus activos. Además, ha lanzado una campaña de fidelización dirigida a sus accionistas canadienses de largo plazo, cuyo premio consiste en un viaje a la mina de Sangdong. La apuesta es clara: llegar al 2027 con la maquinaria a pleno rendimiento y ser el proveedor occidental de referencia cuando Washington cierre la llave al wolframio chino.
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