El VanEck TDIV recibe 2.100 millones en el trimestre y estrena un gemelo acumulativo antes del doble examen de junio

El VanEck TDIV capta 2.100M € en tres meses y lanza el TDVX sin exposición a EE.UU. Rentabilidad por dividendo del 3,34% y máxima calificación Morningstar.

La rotación desde la tecnología estadounidense hacia sectores con dividendos estables ha disparado las entradas en el VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF (TDIV). Solo en los tres primeros meses del año, el fondo captó unos 2.100 millones de euros netos, elevando su patrimonio hasta los 7.560 millones. Para canalizar esa demanda, VanEck lanzó en abril un hermano menor, el TDVX, que excluye acciones de EE.UU., reinvierte los cupones automáticamente y está domiciliado en Irlanda para esquivar los problemas fiscales que habría tenido una clase acumulativa del vehículo principal, constituido en Países Bajos.

El calendario de junio concentra ahora dos citas clave. El 4 de junio el ETF cotizará sin derecho al próximo dividendo; el pago se producirá una semana después. En los últimos doce meses distribuyó 1,74 euros por participación, lo que arroja una rentabilidad por dividendo del 3,34% sobre el precio actual de 52,27 euros. Paralelamente, el índice subyacente realiza su revisión semestral, que puede alterar la composición del portfolio cuando firmas como ExxonMobil y Pfizer acaban de publicar sus resultados trimestrales.

La gestora confía en que el filtro del índice siga atrayendo capital. Para entrar, una acción debe haber mantenido o aumentado su dividendo durante al menos cinco años consecutivos y tener un pay-out inferior al 75%; además, ningún título puede superar el 5% del peso total. Ese mecanismo ha funcionado: el fondo acumula una rentabilidad anualizada del 17,9% a cinco años, frente al 15,4% del índice de categoría y al 8,3% de media de sus competidores. Morningstar le otorgó de nuevo la máxima calificación de cinco estrellas el pasado 6 de mayo, basándose en ese rendimiento ajustado al riesgo situado en el primer decil a uno, tres y cinco años.

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El coste también juega a su favor. La comisión total anual del 0,38% es menos de la mitad del 1,06% que cobra de media el resto de fondos de la categoría Global Equity Income. A eso se suma un PER de 13,4 veces, una valoración moderada para un vehículo diversificado globalmente. El RSI, no obstante, roza los 84 puntos, lo que sugiere una sobrecompra técnica a corto plazo. Desde enero el precio ha subido un 8% y en los últimos doce meses supera el 21%, con el valor cotizando apenas un 1,3% por debajo de su máximo anual de 52,93 euros.

En cartera, la banca representa el 31% del patrimonio, seguida de la energía con un 20%. Las cinco mayores posiciones son ExxonMobil, Verizon, TotalEnergies, Nestlé y Pfizer, con pesos que oscilan entre el 3,5% y casi el 6%. ExxonMobil pagó 1,03 dólares por acción en el segundo trimestre y su fecha sin dividendo fue el 15 de mayo; Pfizer acaba de confirmar su 349.ª distribución trimestral consecutiva de 0,43 dólares. El rebalanceo de junio decidirá si estos pesos se mantienen o si algún valor incumple los estrictos criterios de selección.

El movimiento global hacia la renta variable con dividendo sigue siendo el motor de fondo. En el primer trimestre, los flujos hacia fondos de dividendos sumaron 24.000 millones de dólares en todo el mundo, la mayor cifra en cuatro años. El MSCI All Country World ex-USA ha batido al S&P 500 por más de diez puntos porcentuales en ese periodo, y el nuevo TDVX, al prescindir de valores estadounidenses, aspira a capturar esa tendencia sin lastres fiscales.

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