El superciclo de red catapulta a Cisco: pedidos de IA se duplican y la acción marca máximos históricos

Cisco reporta resultados récord y duplica previsiones de pedidos de IA, impulsando su acción un 24% en la semana y alcanzando nuevos máximos.

Cisco ha vivido su mejor semana bursátil en un cuarto de siglo. La compañía, tradicionalmente vista como un fabricante de equipos de red, ha sido revalorizada por el mercado como un actor central en la infraestructura de inteligencia artificial. En cinco días, la acción acumuló una subida cercana al 24% y cerró el viernes en la bolsa alemana a 101,64 euros, un nuevo máximo de 52 semanas. El repunte sitúa el valor un 55% por encima de su media móvil de 200 sesiones, con un RSI de 65,3 que refleja un fuerte impulso sin llegar aún a la sobrecompra extrema.

El detonante fue la publicación de unos resultados trimestrales récord. En el tercer trimestre fiscal de 2026, Cisco ingresó 15.840 millones de dólares, un 12% más que el año anterior y por encima de los 15.560 millones que esperaba el consenso. El beneficio ajustado por acción alcanzó 1,06 dólares, superando en tres centavos las previsiones. La dirección elevó su previsión de ingresos para el conjunto del ejercicio hasta cerca de 63.000 millones de dólares, y la horquilla del beneficio ajustado por acción se sitúa ahora entre 4,27 y 4,29 dólares.

El verdadero motor de la euforia, sin embargo, es el giro estratégico hacia la inteligencia artificial. Cisco duplicó su previsión de pedidos relacionados con IA para el año en curso, de 5.000 a 9.000 millones de dólares. Solo desde enero, los hiperescaladores han encargado infraestructura por valor de 5.300 millones. El consejero delegado, Chuck Robbins, habló de un "superciclo de redes" y fijó un objetivo de ingresos de IA de al menos 6.000 millones de dólares para el ejercicio 2027, lo que supone un incremento del 50% respecto al actual.

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Paralelamente, la empresa anunció un ajuste de plantilla que afectará a menos de 4.000 empleos, aproximadamente el 5% de la plantilla. La medida no es un simple recorte de costes, sino una reasignación de recursos hacia chips propios, ciberseguridad e infraestructura de IA. La reestructuración tendrá un coste de hasta 1.000 millones de dólares antes de impuestos, de los cuales unos 450 millones se contabilizarán en el cuarto trimestre.

El mercado ha reaccionado con una oleada de mejoras de valoración. HSBC elevó la recomendación de "mantener" a "comprar" y disparó el precio objetivo de 77 a 137 dólares. Evercore ISI también aumentó su objetivo de 110 a 150 dólares y mantuvo "outperform". Rosenblatt Securities fijó el techo más alto, también en 150 dólares, mientras que Morgan Stanley lo situó en 120 dólares. Citic Securities elevó su precio hasta 130 dólares, aludiendo a un ciclo de red plurianual. En el lado más conservador, 24/7 Wall St. mantuvo un objetivo de 112,47 dólares, advirtiendo de que parte de la fantasía de la IA ya podría estar descontada.

La divisa de la compañía es su visibilidad de ingresos futuros: las obligaciones de rendimiento pendientes alcanzaron 43.500 millones de dólares, un 4% más que en el trimestre anterior. No obstante, el flujo de caja operativo se redujo a 3.800 millones, algo que Cisco justifica por las mayores inversiones en hardware de IA y componentes ópticos. De cara al cuarto trimestre, la empresa espera ingresos de entre 16.700 y 16.900 millones de dólares, con un beneficio ajustado por acción de 1,16 a 1,18 dólares. El dividendo trimestral de 0,42 dólares se abonará el 22 de julio de 2026.

El repunte acumulado en lo que va de año supera el 57%. La acción ha descontado ya una parte importante de la nueva narrativa, pero la capacidad de Cisco para convertir su cartera de pedidos en ingresos recurrentes marcará la diferencia en las próximas semanas. Con una previsión anual de 9.000 millones en pedidos de IA, el margen para decepciones se ha reducido drásticamente. La siguiente prueba de fuego llegará con la evolución de los encargos en el cuarto trimestre.

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