El Starship enciende motores, pero la acción de SpaceX se enfría: analistas discrepan entre 75 y 600 dólares
Veröffentlicht: 12.07.2026 um 13:16 Uhr, Redaktion boerse-global.de
SpaceX ha superado una prueba técnica clave para su próxima generación de cohetes, pero la cotización de sus acciones sigue sumida en la incertidumbre. El 10 de julio, el Super Heavy Booster 20 completó con éxito un encendido estático en las instalaciones de Starbase, Texas, un paso necesario antes del decimotercer vuelo de prueba del Starship. Sin embargo, el mismo día, el título cerró en 145,30 dólares, un descenso del 4,51% —muy cerca del mínimo de 52 semanas de 145,07 dólares—, mientras en Wall Street se libra un pulso sin precedentes sobre el valor real de la compañía.
El retroceso prolonga la tendencia bajista desde el debut bursátil del 12 de junio, cuando la acción alcanzó los 225 dólares. Desde entonces, el rango de 52 semanas se ha ampliado hasta situarse entre 135 y 225,64 dólares, reflejo de la volatilidad que envuelve a una empresa que combina lanzamientos espaciales, internet por satélite y ambiciones en inteligencia artificial.
Seis bancos, seis horizontes diferentes
Con el fin del período de silencio posterior a la OPV, seis grandes bancas de inversión han iniciado la cobertura de SpaceX con valoraciones que van desde los 75 hasta los 600 dólares por acción. La horquilla es una de las más amplias que se recuerdan para una empresa de esta capitalización.
Morgan Stanley ha sido el más agresivo. Con una recomendación de overweight y un precio objetivo de 300 dólares, el analista Adam Jonas justifica su apuesta en el negocio de infraestructura para inteligencia artificial, al que bautiza como "AI's Final Frontier". Sus proyecciones son ambiciosas: ingresos de 45.000 millones de dólares este año, 319.000 millones en 2030 y 3,3 billones en 2040, con márgenes operativos cercanos al 59%. En un escenario alcista extremo, Jonas fija un objetivo de 600 dólares, que elevaría la capitalización hasta los 8 billones de dólares, sustentado en un Starship exitoso, un negocio de computación orbital y la denominada Terafab. En el lado opuesto, su escenario bajista de 75 dólares contempla retrasos en el Starship hasta 2029 y una monetización de la IA decepcionante.
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El resto de las firmas se mueve en una franja más moderada pero igualmente optimista: Wells Fargo, con overweight y 230 dólares; UBS, con buy y 210; Bernstein, con 239; Goldman Sachs, 205; y Citi, 200. Incluso el más conservador de estos precios implica un potencial alcista considerable frente al cierre del viernes. Pero el consenso es esquivo: Jonas advierte además de que el ambicioso plan de crecimiento requiere financiación que los mercados crediticios podrían no sostener, lo que obligaría a emitir nuevas acciones, recortar inversiones o ralentizar la expansión. También señala la dependencia de Elon Musk, posibles conflictos de interés con proyectos afines a Tesla y riesgos regulatorios vinculados a la basura espacial, los controles de exportación y la regulación de la IA.
La cotización, entre el índice y los futuros
La presión sobre el valor no impide que SpaceX avance en los mercados financieros. El 7 de julio fue incluida en el Nasdaq-100, y ese mismo día la acción repuntó hasta los 158,77 dólares, impulsada por las compras de los fondos indexados, aunque el mercado ya había descontado en gran medida el evento. Ahora, la atención se centra en el 27 de julio, cuando la CME Group tiene previsto lanzar futuros sobre acciones individuales de SpaceX —junto a Tesla, Nvidia y otras—, siempre que reciba la autorización regulatoria. Los contratos ofrecerán a los inversores institucionales una forma eficiente de cubrir posiciones o especular, y coinciden con una cascada de fechas clave.
El 6 de agosto llega el primer informe trimestral de SpaceX como empresa cotizada. Ese mismo día expira el primer bloque de restricciones a la venta de acciones de insiders —alrededor del 20% del capital—, lo que podría añadir presión vendedora sobre el título. El mercado estará atento a los ingresos, los márgenes y el crecimiento de abonados de Starlink, que ya suma unos 12 millones de usuarios. No obstante, el ingreso medio por usuario ha caído a 66 dólares, lastrado por la expansión hacia mercados globales de menor rentabilidad.
Starlink sostiene, la IA y el Starship pesan
En el primer trimestre de 2026, Starlink aportó casi el 69% de los ingresos totales, que ascendieron a 4.700 millones de dólares. Pero los costes del programa Starship y de la infraestructura de IA se llevaron por delante la rentabilidad: la compañía registró una pérdida neta de 4.300 millones de dólares. SpaceX invirtió unos 3.000 millones en I+D durante 2025, y solo en el primer trimestre de 2026 desembolsó otros 930 millones.
Los optimistas recuerdan que SpaceX controla menos del 1% del mercado global de telecomunicaciones, lo que deja un vasto margen de crecimiento si las cuotas se estabilizan y la competencia en órbita baja no se intensifica. Los escépticos contraatacan con la valoración actual: una capitalización de aproximadamente 2,07 billones de dólares —111 veces los ingresos del año anterior— que apenas deja espacio para decepciones.
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La gran prueba del Starship
Booster 20 es solo el segundo propulsor de la versión V3 que llega a la plataforma de lanzamiento. Equipado con 33 motores Raptor 3, junto con la nave Ship 40, debe resolver las incógnitas de diseño que aún persisten en el Starship V3, especialmente en lo relativo a la recuperación y reutilización de ambas etapas. El vuelo de prueba número 13 podría producirse la próxima semana, según fuentes internas.
El desenlace de ese lanzamiento, los resultados del primer trimestre y la avalancha de vencimientos de restricciones determinarán si el mercado acaba inclinándose por la visión más optimista de los analistas o si, por el contrario, la acción continúa su aproximación al precio de salida a bolsa. De momento, el Starship enciende motores mientras la cotización aún busca su rumbo.
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