El rompecabezas accionarial de European Lithium se resuelve: 0,035 acciones de Critical Metals y 270 millones de ZEPOs en juego
22.05.2026 - 13:31:33 | boerse-global.de
La intrincada maraña de participaciones cruzadas entre European Lithium y Critical Metals Corp. llega a su fin. El acuerdo vinculante de fusión, formalizado con la firma de un Scheme Implementation Deed, pone orden en una estructura que llevaba meses lastrando la liquidez de la cotizada en el Nasdaq. La operación, valorada en un canje de 0,035 títulos de Critical Metals por cada acción de European Lithium, busca simplificar la propiedad del proyecto groenlandés de tierras raras Tanbreez.
El principal problema que resuelve la transacción es la sobreposición accionarial del 31% que European Lithium mantiene en Critical Metals, equivalente a unos 45,5 millones de acciones. Esa participación, producto de acuerdos previos, generaba ventas periódicas en bloque que deprimían el precio de la matriz en el mercado estadounidense. Al completarse la fusión, esa tenencia se reducirá drásticamente, lo que aumentará el free float y mejorará el perfil de gobernanza ante inversores institucionales.
Los 270 millones de opciones con precio de ejercicio cero (ZEPOs) —una herencia de estructuras corporativas anteriores— se han dividido en dos grupos. Un primer bloque de 90 millones, ligado a objetivos de cotización de 0,50 y 0,60 dólares australianos, será cancelado y sus titulares recibirán nuevas acciones de Critical Metals al tipo de cambio estándar. Los 180 millones restantes, con metas entre 0,70 y 1,00 AUD, se convertirán en instrumentos equivalentes en la empresa resultante, manteniendo los vencimientos originales y ajustando los umbrales de ejercicio.
Para que la operación sea efectiva, European Lithium debe cumplir un exigente requisito de liquidez. Al cierre, la compañía australiana deberá acreditar un saldo neto de caja y activos líquidos de al menos 330 millones de dólares australianos. A 31 de marzo de 2026, la tesorería alcanzaba los 306 millones de AUD, a los que se suman valores negociables por unos 18 millones de dólares estadounidenses. La diferencia, apenas 24 millones de AUD, parece alcanzable sin necesidad de nuevas desinversiones.
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La aprobación de los accionistas de European Lithium en una junta general prevista para el tercer trimestre de 2026 es otro hito necesario. También se requiere el visto bueno de los tribunales australianos y de los reguladores. Los accionistas de Critical Metals, en cambio, no tendrán que votar. El cierre definitivo se espera para la segunda mitad del año que viene.
La fusión tiene un efecto estratégico inmediato: Critical Metals obtendrá el control pleno de Tanbreez, considerado uno de los mayores depósitos no explotados de tierras raras pesadas del mundo. European Lithium aporta además su proyecto de litio Wolfsberg, en Austria, que quedará bajo el mismo paraguas corporativo. Tras la integración, los actuales accionistas de European Lithium controlarán aproximadamente el 45% del grupo combinado.
La operación también refuerza el balance de la nueva entidad. European Lithium contaba a finales de marzo con el equivalente a 219 millones de dólares estadounidenses en efectivo, más los títulos cotizados. Esos recursos se destinarán a acelerar el desarrollo de Tanbreez, un activo cuya relevancia geopolítica ha crecido ante la creciente demanda occidental de minerales críticos.
Con el entramado accionarial despejado y una estructura de capital simplificada, el mercado espera que el grupo fusionado pueda centrarse en la producción sin las distorsiones que generaba la doble cotización cruzada. La cuenta atrás para el cierre ha comenzado, con la asamblea de accionistas de European Lithium como próxima parada clave.
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