El oro se sostiene sobre los 4.050 dólares: la tregua en Oriente Medio y la Fed marcan el pulso mientras inversores institucionales y minoristas chocan
Published on 07/27/2026 at 07:50 | Redaktion boerse-global.de
El mercado del oro vive una semana de contrastes. Mientras el metal precioso se mantiene por encima de los 4.000 dólares la onza, una brecha inusual separa a los grandes inversores institucionales de los particulares. Los primeros se muestran cautelosos; los segundos, claramente optimistas. Esta divergencia, que históricamente ha precedido a periodos de alta volatilidad, se produce en un momento en que confluyen varios factores determinantes: la tregua entre Estados Unidos e Irán, la esperada decisión de la Reserva Federal y la evolución del precio del petróleo.
El viernes, el oro cerró en 4.055,70 dólares por onza, un avance del 0,08% respecto al día anterior. En la semana acumula una subida del 1,09%, aunque en el último mes el balance sigue siendo negativo, con un descenso del 1,17%. Durante los cinco días, el metal llegó a tocar un máximo semanal de 4.165,71 dólares y un mínimo de 3.982,32, reflejando la intensa volatilidad que ha dominado las operaciones.
La tregua en Oriente Medio alivia la presión sobre el crudo y da aire al oro
El fin de semana trajo una sorpresa geopolítica de calado. Estados Unidos suspendió sus ataques contra Irán después de trece días de hostilidades, y Teherán respondió paralizando también sus acciones de represalia. La tregua, mediada por Omán, ha provocado un desplome del petróleo —que llegó a caer más de un 5%— y ha debilitado al dólar, dos factores que tradicionalmente benefician al oro.
No obstante, la calma no es total. Los hutíes continúan atacando instalaciones saudíes en el mar Rojo, y un alto el fuego formal sigue sin materializarse. La tregua actual ha eliminado parte de la prima de guerra que el oro había acumulado desde que el conflicto se intensificó el 28 de febrero, pero la incertidumbre persiste. El crudo sigue siendo un factor clave: si los precios del petróleo se mantienen elevados por los temores a interrupciones en el suministro del golfo Pérsico, las expectativas de tipos de interés más altos durante más tiempo podrían presionar al oro, que no ofrece rendimiento alguno.
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La Fed, en el punto de mira: ¿giro dovish o nueva subida?
Todos los ojos están puestos en la decisión de tipos de la Reserva Federal, que se conocerá el miércoles. Citi anticipa que el banco central mantendrá los tipos sin cambios y adoptará un tono claramente dovish. Los analistas de la entidad consideran que el mercado sobreestima la probabilidad de una subida, que sitúan en torno al 30%. Su argumento se basa en una inflación subyacente más débil en junio y en la moderación del crecimiento salarial.
Sin embargo, no todo el mundo comparte esa visión. Los datos del mercado apuntan a una probabilidad del 34% de que la Fed suba tipos en la próxima semana, y esa cifra se eleva al 81% para septiembre. El repunte del petróleo ha reavivado los temores inflacionistas, reforzando los argumentos a favor de una política monetaria más restrictiva. Un tono hawkish por parte de la Fed supondría un lastre para el oro, mientras que un mensaje dovish —con tipos más bajos y un dólar más débil— jugaría a su favor. Citi, de hecho, prevé que la Fed retome su ciclo de recortes a partir de octubre.
Institucionales vs. minoristas: el pulso que marca la dirección
La encuesta semanal realizada entre 18 expertos de Wall Street revela un escepticismo generalizado. Siete de ellos —el 39%— esperan que el oro caiga en los próximos días. Otros siete anticipan un movimiento lateral, y solo una minoría apuesta por subidas.
En las antípodas se sitúan los inversores particulares. De los 249 participantes en una encuesta online, 147 —el 59%— confían en que el oro seguirá subiendo. Solo 48 —el 19%— prevén un descenso, mientras que el 22% restante apuesta por la estabilidad. Esta divergencia, que en el pasado ha sido precursora de fuertes oscilaciones, refleja la incertidumbre que domina el mercado.
La demanda asiática, un factor contradictorio
En el frente físico, Asia ofrece señales mixtas. En India, los descuentos en el oro se han ampliado hasta máximos de siete semanas, ya que los precios elevados están frenando la demanda. En China, por el contrario, el interés comprador está repuntando. La ligera corrección a la baja del oro podría estar estimulando las compras en el gigante asiático, mientras que la debilidad persiste en India.
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Los bancos centrales no aflojan
El respaldo estructural al oro sigue llegando de los bancos centrales. El Banco Popular de China adquirió 9,95 toneladas del metal en mayo, según datos corregidos, prolongando una serie de compras que ya dura varios años y que responde a la estrategia de Pekín de diversificar sus reservas de divisas. La participación del oro en las reservas oficiales globales se sitúa ya en torno al 27%.
Objetivos de precio y análisis técnico
Las grandes firmas mantienen sus pronósticos para el metal. Citi considera realista un objetivo de 4.300 dólares a medio plazo, aunque el oro llegó a alcanzar un récord de 5.626,80 dólares a finales de enero. Desde entonces, el precio ha corregido un 27,92%, situándose ahora un 4% por encima del mínimo de 52 semanas de 3.901,30 dólares registrado a finales de octubre.
En el plano técnico, la zona de los 4.350 dólares se perfila como la resistencia clave. Un cierre sostenido por encima de ese nivel confirmaría la reanudación de la tendencia alcista de largo plazo. Por debajo, la continuidad de la corrección actual seguiría siendo el escenario base. El RSI, en 44,7, no señala ni sobrecompra ni sobreventa, lo que indica que el mercado sigue buscando dirección.
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