El oro se sostiene en los 4.080 dólares: la tregua entre Irán y EE.UU. alivia la presión inflacionista mientras la Fed se prepara para decidir
Published on 07/27/2026 at 21:21 | Redaktion boerse-global.de
La tregua sorpresa entre Estados Unidos e Irán ha reconfigurado el tablero de los mercados de materias primas en cuestión de horas. Mientras el petróleo se desploma al evaporarse la prima de guerra, el oro resiste con solidez y se mantiene por encima de los 4.080 dólares la onza. El metal precioso cotiza a 4.081,10 dólares, un avance del 0,63% en la sesión y del 1,73% en la semana, según los datos recogidos de ambas fuentes.
La pausa en las hostilidades llegó sin previo aviso el pasado fin de semana. Washington suspendió su campaña de ataques de casi dos semanas contra Irán, mientras que Teherán paralizó sus represalias y abrió conversaciones con Omán sobre el estratégico estrecho de Ormuz. El régimen persa dejó claro que mantendrá la tregua mientras Estados Unidos no reanude las operaciones militares. Este respiro ha cambiado por completo las expectativas sobre la inflación, al eliminar el principal factor alcista sobre los precios del crudo.
El Brent se ha derrumbado un 8,35%, hasta los 90,17 dólares por barril, después de que el viernes cerrara en 98,38 dólares. El WTI, por su parte, ha cedido un 6,7%, hasta los 83,37 dólares. La decisión de Washington de detener los bombardeos, tomada tras las advertencias de los asesores del presidente Trump sobre el agotamiento de objetivos militares adecuados, ha sido el detonante inmediato de esta corrección. Sin embargo, en una perspectiva más amplia, el Brent acumula aún un avance del 48,14% en lo que va de año, y el WTI había llegado a dispararse más de un 40% desde los mínimos de julio.
La Fed marca el siguiente pulso
Con la prima geopolítica desvaneciéndose, el foco de atención se desplaza ahora hacia la Reserva Federal, que se reúne este miércoles para decidir sobre los tipos de interés. El mercado descuenta actualmente una probabilidad de alrededor del 30% de que se produzca una subida de tipos esta misma semana, mientras que para septiembre la cifra se eleva hasta el 80%. La mayoría de los analistas espera que la Fed opte por mantener las tasas sin cambios el miércoles y que espere hasta septiembre para mover ficha, aunque algunos observadores no descartan una acción inmediata si la presión inflacionista repunta.
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La tregua en Oriente Medio modifica también el cálculo de la Fed. Si la pausa se consolida, la presión sobre los precios del petróleo seguirá aflojando, lo que restaría urgencia al endurecimiento monetario. Para el oro, tipos de interés más bajos o un ritmo de subidas más lento son un viento de cola, ya que reducen el coste de oportunidad de mantener el metal precioso frente a activos que generan rendimientos.
China compra con fuerza en el momento más oportuno
Más allá de los vaivenes geopolíticos y monetarios, la demanda estructural de los bancos centrales sigue actuando como un ancla para el oro. El Banco Popular de China adquirió 14,93 toneladas en junio de 2026, su mayor compra mensual desde 2023. Esta operación, que ya encadena veinte meses consecutivos de adquisiciones, convierte la racha actual en la más prolongada desde al menos 2015.
Lo llamativo del momento es que Pekín aprovechó para acumular precisamente cuando el oro tocaba un mínimo de 4.002 dólares la onza, su nivel más bajo desde noviembre de 2025. China parte de una posición de partida baja en comparación con los bancos centrales occidentales, y esa brecha proporciona un motivo estructural para seguir comprando independientemente del nivel de precios o de las decisiones de la Fed. De hecho, esta serie de compras ha sobrevivido a todos los ciclos de comunicación de la Reserva Federal desde noviembre de 2024.
La última encuesta del Consejo Mundial del Oro, la mayor realizada hasta la fecha, revela que el 89% de los 76 bancos centrales consultados espera un aumento de las reservas mundiales de oro en los próximos doce meses. Un récord del 45% planea incrementar sus propias tenencias.
El mercado se divide entre el optimismo y la cautela
En Asia, el panorama es desigual. En la India, los descuentos sobre el oro se han ampliado hasta máximos de siete semanas, ya que los elevados precios frenan la demanda. En China, por el contrario, el interés comprador ha mejorado sensiblemente.
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A pesar de la reciente recuperación, el oro cotiza todavía un 27% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 5.626,80 dólares alcanzados a finales de enero de 2026. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 46,0, en terreno neutral, lo que sugiere que el metal no está ni sobrecomprado ni sobrevendido. La distancia respecto a la media móvil de 200 días supera el 10%, lo que refleja la debilidad acumulada en los últimos meses.
La decisión de la Fed del miércoles marcará el rumbo inmediato. Si la tregua en Oriente Medio se mantiene, la presión inflacionista seguirá moderándose a través del petróleo, lo que aliviaría la presión sobre el banco central estadounidense. Pero el precedente de los últimos meses, en los que breves períodos de distensión han dado paso a nuevas escaladas, invita a la prudencia. El oro se mueve así entre dos fuerzas contrapuestas: la geopolítica que se calma y la política monetaria que aún no termina de definirse.
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